余伟文:港息上升会较美息滞后

美国联储局维持利率不变，但预告最快3月将进行逾3年来的首次加息，并在加息数次之后缩减资产负债表。联储局主席鲍威尔称，不排除每次会议都加息的可能性，意味今年全年加息次数或达7次，远高于市场预期。金管局总裁余伟文表示，港元与美元挂鈎，故港息长远会跟随美息向上，惟受本地货币供求因素影响，相信港息上升会出现滞后。他指，现时本港银行体系总结馀约3600亿元，流动性充裕，参考2015年经验，当港美息差达到约50至100个点子，便可能出现息差套戥活动，但仍要视乎市场人士对利息走向的看法，相信今次本港息口会如上次加息周期般，滞后于美国的货币政策正常化步伐。鲍威尔暗示，美联储不太可能提供任何前瞻性指引。市场预期，减少对前瞻性指引的依赖，可能打乱市场对利率的预期。联储局2015年曾表示，加息将只会渐进进行，暗示每季度加息将不超过一次的温和路径预期，与鲍威尔最新的暗示不同。财资市场人士王良享认为，美国加息后，港美息差将拉阔，当市场出现套息活动，或令港元汇率触及弱方兑换保证，届时银行结馀将减少，导致港元息率上升。最优惠利率（P）方面，经络按揭转介首席副总裁曹德明表示，参考上一轮加息周期，美国加息9次达2.25厘，香港才加息1次为0.125厘，相信香港银行体系结馀大幅回落至1000亿元以下水平，银行才有机会考虑加息。港元拆息昨日普遍上扬，与楼按相关的一个月Hibor上升1.55点子至0.19768厘，连续上升11个交易日。曹德明认为，相信因临近春节，市场资金压力有所增加，使拆息再度上扬，料首季的一个月拆息仍将维持0.4厘以下。