汇控005｜全年列帐基准除税前利润料升1.18倍

年初以来股价反弹不少的汇控(00005)将于本周二(22日)公布去年度业绩，据综合多家券商平均预测显示，主要受惠回拨，汇控全年列帐基准除税前利润料为191.15亿美元(约1491亿港元)，按年大升1.18倍；以此推算，第四季则录得28.73亿美元税前利润，按年亦大升1.07倍。券商平均预测汇控全年派息24美仙，即派未期息每股17美仙。

综合十多券商平均预测显示，汇控去年收入料按年微跌1.6%至496.12亿美元。全年录得回拨13.59亿美元，前年则有88.17亿美元的预期信贷损失；按此计算，第四季稍微出现1900万美元的预期信贷损失，为连续3季度录得回拨后重现拨备，惟按年大减98%。全年纯利125.61亿美元，按年颷升2.2倍。

摩根大通指，尽管市场忧虑英国再爆疫情及美国长期债息走弱，但汇控基本面保持稳定，香港的宏观和劳动力市场普遍改善，可支持收入恢复和信贷成本正常化。同时，汇控管理层表明了一种更开放的股份回购方式，加上其资本状况强劲，故预测继去年第3季重启20亿美元回购后，现由2022年至2024年将每年进行20亿美元回购。该行又预计汇控2021年度全年派息24美仙，之后3年将分别增至25美仙、30美元及31美元。

大摩则估汇控第4季税前盈利27.77亿美元，按年升1倍，按季跌49%；季内回拨2.25亿美元，全年回拨16亿美元。

光大新鸿基财富管理策略师温杰估计，汇控去年盈利倍升，第4季盈利亦理想。他指，市场更着眼于其派息及回购，个人估计汇控派中期息7美仙后，未期息将派15至18美仙，即全年股息合派22美仙至25美仙之间。回购方面，有鉴于其普通股权一级资本比率高企，以及全球新一波疫情见顶，预期汇控将再有20亿至30亿美元的回购行动，之后则视乎股价及有否额外支出。他续指，香港作为汇控的重要市场，正受严峻的第五波疫情冲击，料在多间分行关门下，香港的理财业务定受影响，拖累汇控今年首季业绩不会太好。

然而，光银国际董事总经理兼研究部主管林樵基认为，汇控为国际银行，企业银行业务占一大比重，故料香港第五波疫情对其首季整体盈利表现影响不会太大；又认为随著汇控股价已累升很多，所以对其再回购有保留。他相信市场将关注汇控今后如何保持盈利增长及令疫后增长可领先对手，并关注会否更新派息指引。

汇控上周五收报58元，较年初累升约24%。安里资产管理董事总经理郭家耀料汇控股价于60元会有阻力，但因可受惠加息周期，故回调空间不大，于54至55元有支持，但也视乎美国最终加息的情况。温杰也料，汇控股价短期难有大突破，除非有新的催化剂。