地产商现减租压力 股价恐再试「疫情底」

第五波疫情来势汹汹，本港发展商近期出钱出力共同抗疫，但面对楼盘销售受阻，又要为旗下商户提供宽减措施，此时再迎来加息周期重临，为前景加添阴霾。分析预料，今年一手楼成交量或回到2020年疫情初期水平，收租业务较艰难，如疫情长期维持，地产股恐再试「疫情底」。

疫情大爆发之下，近日地产商纷纷提供抗疫支援，包括借出部分酒店作隔离用途、向社区捐款、派发快速检测包等。陆续亦有大业主撑旗下租户，包括领展（823）计划为部分严重受影响租户提短期租金优惠，港铁（066）亦推新一轮租金援助措施等。

记者向其他地产商查询商户支援计划，其中恒地（012）回覆指，正研究一些纾困方案，为商场租户提供合适协助；华懋集团指，已即时推出新一轮的支援方案，包括按个别情况提供租金宽免等；置地公司就表示，疫情爆发至去年中，共为商户提供了4亿元租金宽减，至今一直奉行，亦会因应个别行业情况提供较大支援，例如中小企、餐饮、健康美容业等。至于新地（016）、新世界（017）及希慎（014），或于本周业绩发布会上亦在此著墨。

地产商准备复苏的收租业务此时再遇冷锋，彭博行业研究亚太区房地产行业资深分析师黄智亮表示，目前地产商处境与2020年疫情爆发初期类似，需为商户提供多项支援，但亦只能依靠本地消费，部分做旅客生意或高端零售的企业如九置（1997）、希慎（014）等业务所受负面影响将会持续，而恒地、新地等有其他业务分散风险，影响较为轻微。

至于卖楼同样受阻，本月一手楼成交疏落，黄智亮指出，美国很可能在下月重启加息，香港或会在下半年跟加，从而影响按揭，因此发展商都赶及在上半年推楼盘，而现时则遭打乱部署。他将本来预计今年全年一手楼成交量可按年微升至1.8万宗，目前已下调至约1.5万宗，即与2020年水平相若。但他指，发展商推盘策略较灵活，亦有科技辅助睇楼，相信对盈利的影响较收租业务少。

黄智亮又提醒，本港迟迟未能通关，疫情变化亦可能衍生其他问题，如进一步收紧社交距离、企业撤资等，市场均未反映最坏情况，倘若未来一两个月无法纾缓困局，股价或要再下探疫情爆发初期的低位。

华盛证券证券分析师聂振邦表示，今年地产股及房托股都走弱势，但部分已消化疫情因素，向下回调的空间不大，「要差都差O左，大家可能谂无咩嘢可以再影响财务状况。」他又认为，本地地产股股息率虽然不低，但投资者有其他更好选择，该板块也通常会在加息周期受压，故不建议贪派息而吸纳股份。