大行点评｜施罗德投资：滞胀风险进一步加剧

施罗德投资发表研究报告，随著俄乌局势升温，滞胀风险进一步加剧，在通胀高企下，经济增长将持续放缓。收入下降及成本上涨持续为利润构成压力，企业面临重大挑战，这种环境下，环球股票的表现往往受挫。

然而，这并不表示所有行业都将一损俱损。鉴于一些股票具备防守性及／或与通胀具正相关性，它们能够幸免于难的可能性将较其他股票大。

该行相信，灵活的股票投资策略可利用此等表现差异捕捉机遇，并且将潜在的重大损失降至最低。

防守性股票似乎明显跑出

滞胀通常对提供日常生活所需产品及服务的防守型企业有利，意味著这些企业的股价通常能够在经济放缓时维持较佳的稳定性。

例如，无论通胀是否升温，人们都需要购买食物，支付电费及租金。然而，他们或会选择推迟购买新车或iPhone等「周期性」商品的计划，直至价格回落才行动。