大行点评｜工银国际：美联储加大政策收紧力度 中资美元债压力增

工银国际发表研究报告，今年以来，随著美国国债利率上升及气氛疲软令市场受压，中资离岸美元债发行量锐减，投资级债及高收益债发行量分别下降35%和63%。美联储加快加息和缩表下，一级和二级债券市场均持续疲软。由于现时美国国债利率已高于中国国债利率，部分发行人已转向在岸市场发债融资，尤其是投资级发行人。

不过由于更多城投平台转向离岸市场融资，城投债发行量大增。类似现象也出现在二级市场，城投债表现最好，其他投资级债及高收益债则有较明显调整。鉴于美联储加快加息及缩表步伐，整体气氛或持续疲软。受益于有利政策支持，但需注意在经济增速减慢下，部分地方政府或面对较大财政压力。