汇控祈耀年：高息压通胀料持续几年 对习近平两大声明感鼓舞

面对高通胀，美国联储局重手加息多次，今年以来已累加3.75厘。滙控（005）行政总裁祈耀年未有预测美息何时见顶，但指从美债孳息曲线来看，估计利率将会横行几年，又认为全球未来须把利率由0厘重新调整到2至3厘一个较正常范围，惟料有一段时间利率仍超出该范围。此外，他认为即使香港解除全部防疫限制，一如其他经济体也要12个月后才见强劲的经济反弹。

对于会否担心中共二十大后的中国政策，他反指，对国家主席习近平作出两大重要声明感到鼓舞，包括重新确认一个两制的承诺，及香港是中国唯一的国际金融中心，这与在香港回归廿五周年时所作声明一致，对国际商界而言意义重大。

经过多次加息后，美国的联邦基金利率目标范围已调高至3.75至4厘。祈耀年接受访问时表示，回望过去12年利率异常低企，大部分时间都是零息或近乎零息，这并非一个正常的环境，但亦是必须，因要先后面对全球金融危机及疫情带来的挑战。现从挑战中走出来，利率亦宜开始上升。目前利率上升步伐快过预期，主因全球通胀升速急，认为是疫情下供应链被打乱的结果，引致供不应求推高通胀，而俄乌战事更加剧了通胀情况。

他指，从美国国债孳息曲线来看，或可预期利率会在该水平横行几年时间，相信加息有助遏通胀，当通胀受控，利率便将掉头，并可能会回到较正常水平。而历史上正常的利率水平是处于2至3厘，故认为全球日后须把利率由0厘重新调整到该正常范围，这既有助控制通胀，亦容许经济发展。目前大家正处于异常低息情况转变过来的过渡性阶段。在通胀压力仍存下，料利率将有一段时间超出2至3厘范围。

虽然利率仍在上升周期，但他指利率迈向更正常、可负担的水平，故不认为银行坏帐会因此大增。他指香港市场流动资金充裕，个人及商业客户在疫情期间建立了大量现金储备，以致创建了能应对高息的缓冲，并认为香港楼市的估值能力很强，可支持本港楼市。

祈耀年属首批表态参与香港上周举行的「国际金融领䄂投资峰会」的国际银行舵手。他认为是次峰会对香港重新开放是个好开始，从来自国际金融界的出席者盛况属正面迹象。他自己将于12月重临香港，相信竞争对手亦会短期内再来港。

他认同「香港回来了」，并认为「香港在国际舞台上绝对仍是是一个重要的国际金融中心」，因香港是通往中国的大门，也是连接中国与世界各地的地方，充满机遇。

他强调香港的防疫政策属行政事宜，但其实过去4个月香港在放宽防疫措施上已取得明显进展，期望将来某天入境检疫安排可由「0+3」再变为「0+0」，将可进一步释放香港的潜力。但指一如其他经济体，当解除防疫限制后，相信香港经济同样需要一段时间才能全面反弹，通常在重开12个月后，经济才会强劲反弹。他料明年香港经济将有正面增长。