古天后日志｜美股后市还须睇住通胀回落速度

11月23日，多云，有骤雨，局部地区有雷暴。隔晚美股虽然偏静，但三大指数上升，升幅逾1%，之前已多次强调，只要标指守3900，纳指守11000水平，两者上升轨未被破坏，后市仍有机会继续向上挑战阻力。除咗世界杯因素，呢个星期美国无乜数据公布，只有今晚11月份联储局议息纪录，明晚感恩节假期，周五只有半日市，呢个星期美股偏向淡静。留意下星期一会公布感恩节销售数字，若然感思节销售数字理想，喺美国零售占GDP高达70%嘅情况下，将反映美国经济情况理想，咁美股喺12月多数向好。

对于美股目前走势，究竟系步出熊市见底回升，定系仅为技术反弹，暂时仍未可以肯定，而今次美股由牛入熊，主要系加息周期开始，通胀急升所做成。喺联储局数度加息后，近期公布嘅通胀数据反映通胀有望见顶，即系之前令美股回落嘅因素消退，只要通胀回落速度加快，通胀见顶确认，加息周期自然结束，咁美股就有望扭转熊市入牛。

不过值得留意系过去两季经济放缓令美国零售企业库存急升，过去两季大幅削减订单，结果令工厂生产跌入低谷，各原材料需求自然回落。目前要留意，零售商经历两季度努力清库存后，重新进入补库存阶段，工厂开始有新订单，喺需求回升下，一旦原材料价格回升，咁通胀或会再次受威胁，咁息口见顶，加息周期完结呢个如意算盘就打唔响。

另一点要留意系国际航运成本正不断上升，油价虽然因为亚洲需求下降而回落至81美元，但海运成本仍然高企，较年初时高三倍，由于俄乌战争，不少运油轮要改道而行，船运时间拉长形成运载率下降，成本自然上升。暂时仍未可肯定通胀系咪已经见顶，但从美债息嘅走势睇，情况都仍然系乐观嘅。

至于港股就偏向淡静，暂时喺条10日线附近上落，相信守住17400及10日线，系好友致力要做好嘅事，而50日线及17000水平，将会系好友最后防线，一旦失守，就难以再挑战100日线及重上万八水平。