融创中国境外债重组涉可转股债及换新债等 获逾3成债权人支持

融创中国（1918）公布，针对90.48亿美元的境外债务重组，已与境外债权人小组订立重组支援协议。融创将约百亿美元的境外债务分为降杠杆、留债展期两大板块进行重组，为债权人提供了可转换债券、强制可转换债券、转换为部分融创服务股权、置换新票据等多种选项。

融创的债权人小组持债金额超过 30%，近 30亿美元。融创境外债务重组方案已获得债权人小组的支持，方案预计将会拿到 75% 以上的赞成票。

具体而言，降杠杆计画分三项实施： 第一，融创拟发行10 亿美元的可转换债券，所有计划债权人有权在重组生效日起的 12 个月内，以每股 20 港元将其持有的可转债转换为融创中国普通股，如选择不转股，则留债 9年期 ，公司需支付 1 2 的票息； 第二，发行五年期强制可转换债券，预计规模17.5 亿美元，债权人可选择在期初、周年、约定触发机制达成等不同条件下登记转股，到期日尚未行使转股权的强制可转换债券，将全部转换为融创中国普通股； 第三，债权人也可选择将现有债权转换为现有融创服务投资持有的融创服务股权，交换价格为 60 个交易日加权平均股价的 2.5 倍，同时不得低于每股 17港元，规模上限约 4.49 亿股，约占融创服务已发行总股数的 14.7% 。

融创的控股股东孙宏斌将此前提供给公司的4 .5亿美元无息股东贷款，同步同价转换为融创中国的股权。

融创称，债权人既可自主选择将全部或部分持有的债权转换为股权，提前获得变现机会，也可继续持有债权，两种方式均有机会获得足额偿付。同时，融创对强制可转债的设计，让债权人在5年内有通过市价转股以股权形式获得按面值偿付的机会，并享有潜在的股权价值上升收益。

剩馀债务方面，融创将发行新的以美元计价的公开票据进行置换。债权人将获得最多八档新票据，分别于重组后的2年至9年到期，对于第一、第二档债务（初始期限分别为两年和三年），融创有权选择将到期日延长1年，这也意味著公司三年内无刚性还款压力，票息介乎于5%至6.5%之间。

融创引述分析师指，该债务重组方案落地后，将显著改善融创资产负债状况，大幅降低境外债务规模，缓解未来2至3年的流动性压力，同时增厚净资产，为融创的经营有序恢复提供有力支持，进而有利于改善公司股债的交易表现。