【东观点】欧美银行危机 干预恶性循环

2023-03-30 16:12

美国二十大银行之一的矽谷银行,月初爆发流动性危机。其母公司因加息影响录得巨额投资亏蚀,股价急跌、资不抵债上升和出现信心问题,引发主要为创投基金及创科企业的存户争相提取存款,即俗称的挤提。当地监管机构随即下令银行关闭,但此举进一步引发市场恐慌,担心危机会蔓延至其他银行以至整个金融体系,引发另一场金融海啸。最后要由联邦政府出手将银行接管,并承诺向存户提供百分百存款担保。
美国政府保得住存户,但无法完全阻止危机扩大和外溢。首先是矽谷银行英国分行也爆发挤提,最后造就滙丰银行以一英磅购入一间银行的「神话」。在美国本土也相继有中小型银行出事,同样要由政府与多家大型银行联手打救。事件亦严重打击了美国的创科及创投业界,令他们更难在市场融资集资,部分更因而面临倒闭或被迫出售业务。

美国总统拜登扬言要严惩引发矽谷银行事件的「幕后黑手」,不少人认为事故的「始作俑者」正是美国政府。
美国总统拜登扬言要严惩引发矽谷银行事件的「幕后黑手」,不少人认为事故的「始作俑者」正是美国政府。

数天后,又轮到规模更大(全球十大),历史更为悠久(一百五十八年)的瑞士信贷出事。起因同为高息环境导致投资失利和股价大跌,再受到矽谷银行倒闭影响而引发信心危机。在瑞士政府介入下,瑞士银行以低至四成的折让价收购,令瑞信避过倒闭的命运。但由瑞信发行的AT1债券却沦为废纸,其他金融机构的类似债券亦因遭到抛售而大幅贬值,继而影响持有有关债券的其他机构,俨如当年的雷曼银行「迷债」事件翻版。
瑞信与相关美国银行,在香港的业务和贷款金额不多,加上本港的银行近年持续「水浸」,暂时未有受到相关事件影响而出现挤提。部分本地银行、企业,尤其是发展商及正在供楼的市民,更某程度受惠于今次欧美银行危机。因为美国联储局被指在政府及市场人士压力下,放缓了加息的幅度和速度。瑞士政府向瑞银提供的无限制信贷保证,作用亦等同减息。有人甚至断言,维持了短短三数年的美国加息周期已提早完结,全球将重新步入量化宽松的「美好时光」。
然而,无数的经济学家和历史案例都告诉我们,单靠央行减息、政府干预和狂印银纸,最多只能推迟、而不能真正解决现实的经济和金融问题,更甚会引发恶性通胀和资产泡沫,加剧贫富悬殊和加大下一次危机的爆发幅度。美国及瑞士的救亡方案,变相将整个政府和所有国内大银行的信誉与出事的机构困绑,会否演变成「火烧连环船」呢?
美国总统拜登扬言要严惩引发矽谷银行事件的「幕后黑手」,他指向的是某些金融业界高层,但不少人认为事故的「始作俑者」正是美国政府;过去近二十年来为了短线的经济和政治利益,不断伸出无形之手干预市场,印银纸续命,并通过「美元霸权」逼使其他国家跟随,将风险和代价扩散至全球,形成现时尾大不掉头的「加息–触发危机–减息–酿成更大危机」的恶性循环。
中国领导人近月多次强调金融安全,绝非杞人忧天或无的放矢。香港的财金官员、市场人士,以至一般股民、业主,也须认清大局,提高防范,切勿以为减息放水就一定是好事!  

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