外汇基金首季转赚979亿 收复去年一半失地 余伟文：今年前景睇唔通

【更新余伟文展望】

外汇基金受惠债股汇投资表现好转，首季录得979亿元投资收入，按年扭亏为盈；相比去年外滙基金录得投资亏损2054亿，今年首季所赚已收复去年近半亏损。金管局总裁余伟文展望馀下季度投资前景时坦言，「真系睇唔通」，因美国通胀和利率未全然明朗、欧美银行问题未完，及环球经济疲弱，市场仍存不确定性，但期望并尽力收复去年失地。

香港股票投资转赚33亿

首季香港及海外股票投资分别转赚33亿及255亿元，去年同期分别大蚀94亿及246亿元。季内债劵投资录得439亿元收益，去年同期蚀347亿元。至于外汇投资，首季收益为252亿元，按年升83.9%。

金管局副总裁李达志指，去年是投资界恶劣的一年，债股汇跌均显著下跌，但首季3个市场相对好转，债价上升，股市轻微反弹，非美元货币转强，故有利外汇基金投资表现。他指，首季表现收复去年近半亏损，期望未来市况持续向好。

尽力收复去年失地

对于今年能否赚回去年所蚀，余伟文表示，会尽力而为，但目前仍言之尚早。他指出，外汇基金首季有好表现，由于美债收益率下降，令债价上升，以及股市气氛稍好转，其中中港通关亦带动亚洲股市向好，以及美元转弱利好外汇估值。相信仍未列帐的长期增长组合首季也有良好表现。

倘息口不符预期 市场势波动

展望今年馀下季度，他坦言尚未太清楚，因为金融市场环境仍有几项因素还在变化中。首先，美国通胀及利率情况未完全明朗化，虽然联储局已称利率接近甚至到达终点利率，但美国的工资及服务业通胀依然顽强，未见快速回落。他续称，到底联储局会否将息口保持高位一段时间，以进一步压低通胀后，才考虑下一步行动，这与现时的市场预期存有差距，倘市场发现原来高息会持续一轮，或会令市场价格有反应，继而出现波动。

其次是欧美银行问题仍未完结，美国地区银行陆续出现问题，这可能会引致第2、第3轮的溢出效应，并于今季及下季才浮现。这项不明朗因素或导致金融市场波动。

最后是今年环球经济表现疲弱，这会否令欧美经济步入某程度衰退，而衰退属短期还是长期，也带来不确定。

他指上述不明朗因素均会影响今后季度金融市场的情绪，及可能导致不同市场出现波动，所以第2至4季情况如何，「真系睇唔通」。

债价前景难预料

首季外汇基金的投资收入有近45%来自债劵投资。就债劵投资的全年表现，他料随著利率上升，未来债劵组合的利息收益定会增加，但难估债价变化，因若美国再加息或将息口维持较高水平，长债收益率或再上升，令债价跌，相反若市场预期很快减息或联储局示意减息动向，则令债息跌、债价升，故有很大不确定性。