日圆再贬至半年低 兑港元见5.63算 美银料下季跌至5.4水平

市场观望美国国债上限谈判，加上联储局高层一再「放鹰」，投资者避险情绪高涨，美元兑日圆今日迫近半年高位，高见138.8，每百日买兑港元见5.63水平。美银看淡日圆前景，料美元兑日圆在今年第三季升至143，即每百日圆兑港元回落至5.45水平。

最新美滙指数升0.13%至103.32；日圆升势收窄，美元兑日圆跌24点子，至138.36，低于上周达到的6个月高位138.75。每百日圆兑港元报5.6614。

美银指，看淡今年日圆走势，因日本外资直接投资（FDI）将持续赤字，同时日圆套息交易不断增加，所以今年的投资策略为「沽日圆﹑买日股」。

美银称，日本今年首季经常账录得2.5万亿日圆盈馀，但是FDI赤字达到4.2万亿日圆，即使次季经常账进一步改善，盈馀仍难以显著增加。另外，日本企业积极在海外进行并购，同时日本央行实施宽松货币政策，降低日本企业融资成本，预料未来数月FDI赤字将会持续。该行认爲，即使油价回落及旅客回归，将带动日本经常帐恢复盈利，对日圆或会构成支持，但这不足以扭转日圆弱势。

多家大行看好日股

与日圆不同，日股正受到投资者关注，包括美银在内的多家大行看好日股前景，摩通预料明年日股可以上试35000至36000点，三井住友亦认为，日本长期基本面好转，预料日股升势可以持续。日经指数上周五冲破31000高点，创下33年以来高位，今年已累升逾18%。

富达国际日本投资主管鹿岛美由纪指出，全球投资组合普遍低配日本市场的情况已经持续了一段时间，认爲自2012年起，日本经济低调地稳步复苏，企业盈利能力及资本回报出现结构性改善，惟有关情况仍受到市场人士忽视，不少日股特别是中小型股票均被低估。该行认为在企业盈利及资本回报显著改善下，为投资者掌握市场转型的时机。

不过野村看法相对审慎，担心市场过热之馀，亦指投资者正思考股市升势能否持续。凯雷日本（Carlyle Japan）认爲，与美国、欧洲和中国相比，日本看起来「相对安全」，不过，除非日本公司在根本意义上改善其业绩，一旦美国和欧洲复苏，外国资金可能会离开。