嘉信香港：国际市场估值较美股更为吸引 留意日本及印度市场

美国将于本月底议息，嘉信香港理财顾问郭明燊预料，本月美国联储局将加息25基点，由于市场环境不太稳定，今年内减息的机会偏微，预计下年中才会在减息上有进展。他续指，市场上几项数据都暗示美国有可能会出现经济衰退，而下半年美国股市仍可能会经历閰歇波动或疲弱，原因包括联储局政策持续不明朗、企业盈利表现疲弱以及，投资者情绪可能出现泡沫。

通胀方面，他指市场预期CPI会回落至3%水平，而对于今晚美国将公布最新通胀数字，他认为如果通胀指数回落至2%至4%将对后市有更好支持。他续指，2023 年上半年股市表现「头重脚轻」 ，大型股在获利方面领先，但大多数成份股跑输整体指数，导致指数升幅过度集中的风险增加。

美股方面，嘉信香港理财顾问林长杰认为，如果通胀和就业增长放缓，而疲弱情况蔓延至服务业，美股下半年升幅或少于上半年。他指，过去十年美国市场大幅领先国际市场，目前国际市场估值更为吸引，预计股息较高，盈利增速亦会较快，建议投资者可多加考虑国际市场的股票及债券，特别是印度及日本市场，因前者作为新兴经济体发展潜力大，而后者受惠于日本央行较宽松的货币政策，经济市场发展较稳定。

林长杰提及看好个别行业，认为投资组合要多元化，不要偏重特定板块以降低风险，又建议投资者在挑选不同板块之优质股票及债券时，可以留意欲投资的企业的财报，以了解企业的业绩，前景及还债能力，以判断企业是否值得投资，而他也强调要注意企业本质，估值低不代表是该股票或债券就是优质；投资债券时可以考虑采阶级式投资组合（bond laddering），让投资者能在债期间衡量是否继续投资或提高投资额，投资时亦要密切留意联储局之息口政策走势。