内地隔夜回购利率曾见50厘 人行今早净回笼1,090亿 分析：反映不是结构性问题

内地昨日（31日）资金面突然出现紧张，隔夜回购利率一度「狂飙」至50厘，更有市场消息预计人行将继续投放流动性；不过，人行今日（1日）进行了3,910亿元（人民币下同）7天逆回购操作，得标利率1.8%，与先前持平；而今天是有5,000亿元逆回购到期，即人行今日于公开市场净回笼1,090亿元。

今月仍有机会下调存准率

对人行的举动，据彭博引述仲量联行大中华区首席经济学家彭小龙指出，人行可能将昨天的事件视为暂时的错配，而不是结构性问题。不过，他认为内地未来仍需要流动性以支持债券发行，预期人行可能在3个月内下调存款准备金率，并最快在11月采取行动。

此外，央视周二指责部份身份不明的金融机构扰乱了市场，指其以利润最大化为目的，过度依赖展期融资，借短投长，令自身产生流动性风险，扰乱市场及造成紧张情绪。

昨日部分投资者出现误判

另据内媒引述市场人士分析，10月31日在跨月、政府债券集中供给、财政缴款等多种因素下，部分隔夜滚回购的投资者出现误判，在发现融资不畅后，为避免违约风险大幅提升回购利率平盘，导致货币市场利率突然飙升，债券回购交易结算失败增加。

不过，随着月末因素消退，以及前期财政发债资金转化为财政支出，加上预计人行将会继续根据市场需求充足投放流动性，充分满足市场需求，货币市场利率将回落至人行公开市场操作利率附近。

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