领展中期可分派总额增1.7% 料长期高息引卖家减价 明年是出手收购良机

领展（0823）9月底止中期可分派总额33.33亿元，按年增加1.7%，每基金单位分派约1.3元，按年减少16.4%，但以「5供1」后计算，则增加0.4%。领展早前完成供股集资，为并购做准备，行政总裁王国龙指出，早前买卖双方一直僵持的价格差距有收窄迹象，近期领展已著手物色更多潜在收购项目。主席聂雅伦亦指，预计未来息口持续高企，更多业主将会减价求售，相信明年是出手时机。

聂雅伦：高息推动业主减价求售

聂雅伦预计，未来息口会持续高企，相信部分业主的持货「痛楚」会加剧，令售价变得合理，而领展一直坐拥资金等候时机，「之前要等候，现在亦一样在等，但合适时机越来越近」，相信明年是合适时机。

聂雅伦又称，供股集资后，领展的净负债比率维持18%水平，同时未来亦可引入其他投资夥伴合作收购，故其资本基础非常充足。

领展望席聂雅伦相信，部分业主的持货「痛楚」会加剧，令售价变得合理，领展正待合适时机出手。

王国龙：近期睇更多项目 收购步伐「考大家耐性」

王国龙补充，因应业主或投资者或将开始调整售价，料未来几个月收购机会多一些，而领展近期亦增加接洽项目，但同时指出，由于收购成本上升，所要求的投资回报目标亦会上调，暂时仍未有项目达成交易。

王国龙续指，早前作出供股时引发争议，但以现时高息环境来看，有关决定影响正面，重申会动用集资资金物色项目收购，「唯一系考大家耐性，会聪明去用，而唔系好快用。」

拓轻资产策略 考虑售旗下物业控制权

另外，王国龙指，「领展3.0战略」之下，会拓展轻资产策略，会考虑不同方案，包括收购项目时引入资本合作夥伴；又或将旗下全资资产出售控制权，让领展只保留部分股权来管理物业；未来或进一步推出私募基金项目。但他强调，这些计划仍在构思中，相信仍需要一些时间才能实行。

收购新加坡资产及本港表现推动收入

期内领展收入67.25亿元，按年增11.3%，物业收入净额则为50.63亿元，增10.4%，主要由于新收购新加坡资产的贡献及香港市场稳健表现。

投资物业组合的估值2,290.94亿元，较半年前下降3.5%，主要由于收入资本化率扩大反映市场利率上升、市况不明朗因素增加、以及外币贬值26.17亿元。因此基金单位持有 的人应占资产净值为1,812亿元，亦减少4.1%。

奉行地域及资产多元化

领展指，在「领展3.0战略」下，会为未来增长做好准备，同时在当前经济环境存在不确定性，以及预期利率长期高企的情况下保持韧性，该基金的地域及资产多元化，以及拓展轻资产第三方资本管理收入的策略，使其能够灵活地应对波动的环境，「最终目标始终明确——为基金单位持有者带来长期及可持续的增长。」

财务成本大增至10亿元 涉收购新加坡资产

财务成本期内见10.1亿元，大增67.2%，主要是新增以新加坡元计价的贷款融资，用作支持新加坡收购项目所致，领展指，如撇除收购项目融资的影响，即使市场利率上升，但其财务成本净额仍维持稳定。

负债比率微降至23.2%

领展在今年进行「5供1」供股，集资188亿元，期内92亿元已用于偿还债务，而其中4亿元分别用以完成支付收购江苏省常熟市两项物流资产。领展表示，随著物业市场继续重新定价，将保持谨慎及耐性地作出资本部署。至于负债比率于因偿还贷款后，由24.2%下降至23.2%；净负债比率则为18%。

按各业务表现看，香港零售物业组合收益总额37.31亿元，按年增加2.4%，当中商铺收入25.18亿元，多2.4%，而街市及熟食档位收益5.3亿元，多5.4%。

本港续租租金调整率略增至8.7%

期内零售物业组合租用率维持在98%历史高位，已签订超过300份新租约，平均每平方尺租金为64.3元，增0.87%。而续租租金调整率为8.7%，增加0.2个百分点；商户每平方尺销售额增长维持 3.1%的增长趋势，已超越疫情前水平。

人民币贬值 致内地组合收入少6%

内地物业组合方面，收益为7.42亿元，按年减少6%，而以人民币计算的物业收入净额则增加2.5%。领展指，内地的消费意欲及零售销售等各个方面，均持续呈现令人鼓舞的复苏迹象，虽然复苏步伐未如预期，但仍持续改善。

国际物业组合的收益为8.61亿元，大增2.06倍，主要来自澳洲及新加坡新收购资产的贡献。领展指，海外零售资产表现持续复苏，其中部分资产的商户销售额增长，已重返疫情前水平。

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