港银据报减少向高杠杆地产商借贷 部份转向私人信贷市场埋手

本港楼市持续吹淡风，商厦租金亦见低迷，但另一边厢融资成本持续上升，令财金界越来越关注地产商的财务状况。路透引述多名消息人士指，香港一些主要银行已经减少向部分高杠杆或财政较弱的地产商借贷，这将迫使发展商转向借贷成本更高昂的私人信贷市场。

消息人士称，面对本港楼市前景日趋不明朗，大部分银行都缩减现有借贷额度，或要求发展商增加抵押品，意味融资成本将进一步提高。同时，楼市销售疲弱以及写字楼空置率创历史新高，令发展商今年势必面对更大挑战。虽然投资者不预期本港发展商会出现债务违约，但看不到楼市短期有反弹迹象。

本土经济复苏速度及减息时机 为地产商复苏关键

恒生地产指数在去年暴跌30%，与2019年4月的历史高位相比更下跌60%，反映市场对楼市前景审慎。报道引述瑞银分析师Mark Leung指，财政实力较弱的地产商在楼市低潮中是否有足够的现金缓冲，将取决于本土经济复苏的速度，以及何时开始减息。

信贷市场和房地产行业人士表示，由于担心地产商的还款能力，银行还是降低对该行业的风险敞口。金管局数据显示，用于房地产开发和投资的贷款总额由2023年第二季度开始下降，至第三季度，比第一季度下降5%。

私人信贷市场同样审慎 高杠杆发展商难融资

据私人信贷市场消息人士指，由于从银行获得融资的难度增加，自去年开始，越来越多发展商进入私人信贷市场。同样地，信贷市场对地产行业审慎，拥有充裕现金流的企业在借贷方面仍然没有问题，但部分高杠杆地产商则难以融资。

据了解，私人信贷的利率为10%至20%，而银行的利率约为6%，贷款价值比严格控制在60%以下，甚至低至30%，以便在估值进一步下跌时提供额外的缓冲。

值得留意的是，摩根大通早前在一份研究报告中透露，更多对冲基金正在寻找做空香港房地产行业的思路，「虽然利率可能会在2024年下降，但大多数投资者不觉得现在是进入香港房地产的最佳时机，因为二手楼市、写字楼和零售租金等数据可能会继续令人失望。」

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