地产股憧憬预算案「撤辣」 大行看好四只股 料见短线反弹 「全撤是上行惊喜」

2024-02-22 18:14

虽然美国联储局减息预期降温,但市场憧憬港府将于在下周三(28日)公布的财政预算案「撤辣」,并提振低迷的楼市,究竟本港地产股近日会否趁机炒上?有分析认为,倘若楼市撤辣成真,本地地产股料较大机会先升后回;大行摩通亦认为,若地产股因全面撤辣而造好,建议投资者趁势沽售。此外,滙丰研究预计港府很大机会宣布楼市减辣,并看好4只股份。

事实上,本港政府自2010年起推出楼市辣招,直至去年10月25日的施政报告,才宣布部份「减辣」,包括买家及新住宅印花税减半至7.5%。当时本地地产相关股纷纷乘势炒高,但因「减辣」力度不及预期,最终升势短暂。

翻查资料显示,新地(016)当日曾升逾4%;恒地(012)曾升逾5%;新世界(017)更曾升近6%,长实(1113)亦曾升逾3%,以至代理股美联(1200)更一度升逾7%,惟最终收市全数倒跌。

晋佳:松绑不代表需求好转

独立股评人晋佳亦表示,目前市场已对「撤辣」有所预期,暂时估计政府有可能部份「撤辣」;倘若楼市最终「撤辣」,料本地地产股较大机会先升后回,因为撤辣虽然可以刺激成交,但政策松绑不代表市场需求将会好转,未必会刺激楼价回升;股市投资者亦不会急于一时,料先观望政策松绑的效果,才再考虑会否长线买入本地地产股。

相反,若撤辣落空或支持楼市力度很小,本地地产股更有可能转跌。至于在相关股份中,他较看好新地及长实。

独立股评人晋佳表示,若楼市最终「撤辣」,料本地地产股较大机会先升后回,因为撤辣虽然可以刺激成交,但政策松绑不代表市场需求将会好转,未必会刺激楼价回升;股市投资者亦不会急于一时,料先观望政策松绑的效果,才再考虑会否长线买入本地地产股。
独立股评人晋佳表示,若楼市最终「撤辣」,料本地地产股较大机会先升后回,因为撤辣虽然可以刺激成交,但政策松绑不代表市场需求将会好转,未必会刺激楼价回升;股市投资者亦不会急于一时,料先观望政策松绑的效果,才再考虑会否长线买入本地地产股。

摩通:完全撤辣是上行惊喜

大行方面,摩根大通一份报告亦预计,政府将于财政预算案进一步降低额外印花税税率,亦有可能完全「撤辣」。该行指,先前的减辣措施没有带动本港地产股股价,但如果政府完全撤辣则是一个上行惊喜,预计届时股价将于短期内造好,但建议投资者趁势沽售。

摩通解释,由于楼市较受利率及经济和股市信心所带动,料撤辣仅在短期内刺激成交,并不能扭转楼价下跌趋势。

滙丰:建筑公司也有望受惠

滙丰研究则看好部份地产股能受惠减辣,称任何减辣的消息可刺激楼市成交及稳定楼市,意味可改善发展商的盈利前景,并减低银行贷款压力,因房地产行业占银行去年上半年本港贷款约34%至55%,而建筑公司也会因此受惠。该行看好信置(083)、长实、中银香港(2388)及中国建筑国际(3311),评级均为「买入」。不过,该行指目前未售房屋及按揭利率高企,不预期辣招放宽后楼价会出现V型反弹。

地产商负债比率同受关注

另一方面,本地地产商的负债比率亦值得关注,皆因在高息环境下,对公司的融资成本有直接影响。根据各地产商最新公布的数据显示,截至2023年6月30日底,新世界的负债比率为48.7%,恒地负债比率为24%,新地及长实相对较低,分别为18.2%和1.4%。

富瑞早前亦发报告表示,对负债比率相对高的小型发展商信贷风险看法更审慎,因这些发展商的资金来源较单一,并预期利息覆盖率较低、现金水平较紧的中小型发展商的财政会受压。

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