传内地非银行金融机构溢价买国债 官媒:长债息单边下行恐放大金融风险

2024-08-15 09:51

传内地非银行金融机构溢价买国债 官媒:长债息单边下行恐放大金融风险
传内地非银行金融机构溢价买国债 官媒:长债息单边下行恐放大金融风险

中国债券市场今年以来过度火热,已引发官方多次出手降温,但据外电报道,有内地非银行金融机构不惜以溢价向非大型银行购买国债,以避开监管措施限制。同时,人民银行上海分行要求部分地方金融机构控制其对长期国债的投资。资金涌入债市不停歇,中国中长期国债收益率昨日全线下跌。人行下属媒体发文称,长债收益率单边下行恐导致系统性金融风险,将会阻断单边行情避免放大风险。

与官方调控债市背道而驰

外电报道称,自内地监管机构要求全国最大几家银行保留其交易对手的纪录以来,包括保险公司在内的一些非银行金融公司的交易员,在给经纪商的定单中明确表示,不希望从任何一家大型国有银行购买债券。据悉,这些金融机构主要寻求7年期和10年期的债券,并愿意支付高于大银行要价的价格,即债券的收益率通常低于大行报价0.1至0.25个基点,但此举对市场影响尚不明确。

这些金融机构的举措,与官方调控过热债市的态度背道而驰。外电称,在中国经济低迷下,投资者正寻求安全的资金存放地,因此监管机构控制债券需求正面临困难。此外,官方控制债市的努力,或会无意中导致市场价格失真并阻碍交易。

人行促地方机构控制投资

另一方面,内地官方遏制债市的动作未停。据外电报道,人行上海分行周二召开会议,要求部分地方金融机构控制对长期国债的投资。

人行主管的《金融时报》则发文,称坚决打击债券市场扰乱市场秩序违法行为,阻断单边行情避免放大风险,又引述市场分析称,长债收益率单边下行会积累较大的金融风险,一旦市场转向,杠杆仓位快速平仓会加剧市场螺旋下行,还可能拖累其他金融市场,产生系统性风险。

中国多只中期及长期国债收益率,继上周四开始有所反弹后,本周三全线下跌。当中,5年期国债收益率跌逾2%,连跌两日,7年期跌约1.5%,10年期跌1.6%。今年以来,资金涌入中国债市,中长期债券收益率明显下行,触及历史谷底。

专家料短期债市热潮稍缓

摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌称,资金大举进入国债市场,反映对通缩忧虑,投资者希望见到已公布政策落实执行,如购买未售房屋及刺激消费,被扭曲的国债孳息曲线令人行感到不安。

他续指由于人行多番干预,料短期债市投资热潮将会稍为缓和。他预期,人行未来会渐进且小幅减息,今年第4季及明年首季预计将分别减息10点子,中国GDP今年将增长4.7%。

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