长江基建申请英国伦交所第二上市 料下周一获准交易

长江基建（1038）晚上发公告表示，已向英国金融市场行为监管局申请，批准其集团全部已发行股本于金融市场行为监管局正式上市名单内的权益股份（国际商业公司第二上市）类别上市，并已向英国申请批准股份在伦敦证券交易所上市证券主板市场进行买卖，获准上市时已发行股份数目为25.19亿股。

长建预期将于下周一（8月19日）英国时间上午8时获准上市，在伦敦证券交易所以股份代码「CKI」进行买卖。长建认为，除于香港联交所上市外，在伦敦上市可让其身处不同地域的股东受惠，同时有助提升集团形象，并提供更广阔的市场进行股份交易。

就地域分布而言，英国为长建最大市场，于2023年、2022年及2021年分别占其股东应占溢利的35.7%、35.2%（或未计本集团于2022年出售Northumbrian Water Group Limited部分权益录得之一次性收益，为 31.3%）及29.1%（未计不作分配项目）。

长建是长和系基建板块，业务遍布英国、欧洲、加拿大、澳洲、新西兰及中港地区。

长建主席李泽钜多次指，长建是一家环球基建集团，国际业务乃其本业，但称感情上香港是「Home Town」，若有项目能提供合理回报，一定会在香港投资。

长建英国资产包括UK Power Networks，由3个地区电网组成，电网总长度约19万公里，配电服务范围覆盖伦敦、英国东南部及东部，有关网络的服务范围达3万平方公里，客户数目约为840万。

长建英国资产包括Northumbrian Water。

长建英国资产包括Northern Gas Networks，拥有全英国8个配气网之一，覆盖多达670万人口的区域。

长建英国资产包括配气商Wales & West Gas Networks，其网络包括长3.5万公里的输气管道，覆盖威尔斯及英格兰西南部，服务范围覆盖英国6分1的面积，为约260万名客户提供服务。

长建英国资产包括Seabank Power，现时拥有两台合共1,151兆瓦联合循环燃气发电机组。

更改股份登记总处及股东名册总册存置地点

长建同时公布，自8月14日起，集团股份登记总处已更改为Computershare Investor Services (Bermuda) Limited，地址为 5 Reid Street, PO Box HM 1475, Hamilton HM FX, Bermuda；以及股东名册总册存置地点已更改为Clarendon House, Church Street, Hamilton HM 11, Bermuda。

而位于香港皇后大道东183号合和中心17楼1712至1716室的香港中央证券登记有限公司，则继续作为长建的香港股份登记分处。

为未来融资及收购添优势

长建上月已表示考虑在不进行任何集资下，将股份在海外证券交易所进行第二及额外上市，发言人更表明，这些方案与资金流动无关；有指，第二上市将为长建未来融资及收购添优势，并以吸纳国际投资者庞大资本为目标。

据悉，长建大部分资产位于英国和其他亚洲以外的市场，若在英国第二上市，可顺理成章与英国或欧洲的同业，在同一市场挂牌买卖，将有多个好处，包括可增加长建的国际知名度及强化长建国际基建投资者地位，对未来若要筹集资金或安排借贷会有更好条件，而且进行收购时亦更添优势；同时可望获取来自国际投资者庞大的资本，例如英国退休基金，从而长远增加股份流通性。

对投资者而言，长建赴英上市的话，股东可受惠于股份买卖交易时间延长；而且散户有机会透过当地证券交易所，投资于长建的国际性基建投资组合，当中涉及多间英国知名公用事业公司。在估值上，可促进金融机构对长建的研究，包括来自现有银行的驻英分析师，以及新增其他熟悉基建领域的英国证劵公司。

长建现时有逾90%溢利贡献来自亚洲以外业务，而英国业务占去年溢利贡献约50%；长建员工人数亦超过90%于亚洲以外地方工作。有行内人士认为，长江基建是香港人「凑大」的公司，「有今日的世界地位，可谓香港人的光荣」。

事实上，欧洲市场对公用事业的估值较香港略高，以长建英国电网公司UK Power Networks的同业「英国国家电网公司」比较，其市盈率逾17倍，而目前长建市盈率约14.5倍。

光大证券国际证券策略师伍礼贤早前向本报回应消息时表示，海外第二上市对长建属好消息，因其业务在英国占比较重，选择当地上市仍属合理举动。他指出，长建股份本身吸引，即使近年在疫情下仍维持上市以来派息增长，故每逢股价回落至6厘股息率的水平便有支撑，相信往后继续平稳向上。

资深独立股评人熊丽萍则认为，长建目前股息率5.5厘回报尚可，但估值不算便宜，加上日后在英国第二上市，有可能反映资产地域更倾向欧洲地区，仍有不确定因素，相信股价未必很受惠。