中金料内地今年「保五」具降息降准空间 「房地产下行最快时间已过」

中金研究部首席宏观分析师张文朗指出，中国经济在下半年增长应比第二季好，边际上或会出现改善，有信心全年经济能实现政府制定的5%的增长目标，全年出口以美元计料按年增5%，而去年为跌4.6%。他又预计，宽松的财政和货币政策会持续，贷款市场报价利率（LPR）、存款准备金率（RRR）都有较大下调空间，按揭市场利率亦有下降空间，房地产下行最快的时间已经过去，并逐步趋稳，中国经济处大转型时期，增速放缓是自然结果。

下半年宏观政策将加码

他又称，下半年宏观政策总体将会加码，更加注重惠民生和促消费，超长期特别国债中拿出3000亿元（人民币，下同）来支持设备更新和消费品以旧换新，料对下半年消费及制造业投资形成部分支撑；此外，近几月地方政府专项债发行在提速，基建项目招标数据也在增加，所以预计下半年基建投资也会改善。

高科技产品出口竞争力明显

出口方面，他料下半年表现会跑赢上半年，高科技产品的出口竞争力明显，而新能源汽车成本仍在下降，能带来价格优势。他指，不能低估出口对中国经济贡献，大概占20%，且预计出口明年不会出现很大波动，由于海外经济不会出现明显变化，且出口的竞争力仍在。

他重申，中国正处于经济转型周期，即对房地产的依赖正在下降，而对数字经济、绿色经济和生物医药等新经济的依赖大幅上升，当前已经处在新经济模式中。他预计人民币汇价企稳概率增加，美国步入减息周期、企业结汇和政府政策发力对人民币有正面支撑作用。