DWS料储局11月再减息0.25厘 惟前景仍充满不确定性

美国大选明朗化后，紧接而来的重要政经事件就是11月联储局议息会议，并会于本周五（8日）凌晨3时公布结果。DWS美国首席经济学家Christian Scherrmann表示，近期数据显示经济走势较为强劲，但并未出现过热迹象，预计联储局将于11月再次减息25个基点。

对通胀保持审慎态度

然而，Christian Scherrmann指前景仍充满不确定性，特别是在通胀方面，依然保持审慎态度。他指出，劳动力市场疲软或主要源于数据质量和波动性，通胀压力虽有所缓解，但仍是不可忽视的风险因素。同时，需求对减息预期仍然敏感，这从近期的消费模式略见一斑。以利率敏感的耐用品为例，其需求显著回升，随着市场对政策利率进一步下调的预期升温，消费者信心亦有所改善。

此外，政治前景同样充满变数。大选结束后两天或仍难以确定总统及国会的最终结果；而财政及贸易政策的未来走向，将成为联储局制定货币政策的重要依据。若在联储局致力控制通胀之际刺激需求，恐将适得其反。

12月会议将相当棘手

他又指，面对诸多不确定性，联储局官员将继续以数据为依归，力求实现经济软着陆，预计新闻发布会的核心讯息仍将强调政策取决于经济数据，但措辞可能略偏鹰派。目前政策利率仍远高于中性水平，代表联储局在11月和12月的会议上仍保有一定调控空间。

至于12月的会议，联储局究竟会再次减息还是暂停政策正常化，将是一个相当棘手的问题，但届时应该能够更清晰地预判局方的政策方向。