国泰股价2个月飙30% 瑞银唱好未来两年盈利能力 股息率可达8厘

国泰（293）近日股价造好，自两个月前宣布回购可换股债券后，股价累升30%，大行唱好其盈利能力。瑞银报告指，未来数年国泰的营运利润率将高于以往平均水平，并预期今明两年股息率可达5厘及8厘，将该股维持「买入」评级，目标价由10.8元上调至12.1元。国泰收报10.48元，升1.7%，意味仍有15.5%上行空间。

料营运利润率逾10% 远高于疫前平均

瑞银指，国泰在旅游需求稳步上升、业界新飞机交付减慢致航班供应限制、油价维持低位等因素，预计2024至2026年的营运利润率达到10%以上，大幅高于疫前过去10年的平均4%水平，令该企有强劲自由现金流回馈股东。

全年料赚76亿

早前国泰预计下半年业绩较上半年理想，瑞银略为上调全年盈利预测至76亿元，当中考虑燃油成本下降及货运表现好过预期，可抵销客运运力复苏较慢的影响。

今年票价回落速度放慢

该行又预计，反映机票价格水平价格的乘客收益率，在2024年按年回落12%后，将在2025年放慢至回落7%，仍然高于2019年水平的24%，并估计2026年乘客收益率仍可维持高企一段时间。

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