新加坡银行料美国今年减息一次 特朗普再上场 刺激金价及美元

新加坡银行环球首席投资官谢佩华认为，2025 年是动荡之年，由于特朗普政府将重点放松管制和减税，从而使风险资产受益，美国经济将在2025年实现软著陆。但因为美国徵收关税、美元走强及美国国债收益率上升，世界其他地区可能面临更严峻的形势。对此，中国可能会采取更多货币和财政宽松政策应对。

她预计，今年美国联储局可能将利率降至 4.25%，通胀放缓和增长放缓可能使联储局在2025年第一季继续实施宽松政策，预计2025年上半年将减息一次。但随著特朗普政府打算徵收高额关税、收紧移民政策并减税，通胀可能会反弹，此后利率保持高位，联储局可能会在今年剩馀时间内维持利率在4%左右的高位。

她续指，特朗普2.0政策或将刺激黄金价格并提振美元。特朗普团队的政策可能降低美国联储局2025年减息预期，令美元走强，而对美国财政债务的担忧和对特朗普政策的不确定性可能推动金价上涨。

春节之前面临政策「真空期」

该行中国股票策略师霍慧敏预计，今年亚洲（日本除外）股市基本面稳健、估值不高，中国可能出台进一步刺激措施来支撑经济增长和消费。第一季度不稳定因素太多，尤其是春节之前面临政策「真空期」，建议部署防守性的高息股为主。此外，春节期间市场流动性紧张，不排除中央会有减息机会。

另外，霍慧敏预计，今年消费品更新额度会较去年增加，汽车、家电及电子商务平台板块将受惠于此。