股樓轉勢言之尚早 須效狡兔三窟精神

2023-01-24 00:00

一元復始,萬象更新。回顧虎年,恒指如坐過山車,拾級而下,曾大跌三成八,直至年底內地放寬防疫措施和全面開關,刺激恒指急速反彈,全年僅跌百分之七點四,而樓價卻全年約跌一成半。不少人寄望通關效應令股市和樓市在兔年重拾活力,出現牛市大陽春。通關讓市場洋溢樂觀情緒,但外圍和本港仍充斥一些不明朗因素,股市難免波動,樓市暫時難言已轉勢,投資者入市仍須效狡兔三窟精神,時刻保持警惕。

虎去兔來,有大行一如往年般用風水術數預測市況,指癸卯兔年五行缺金和土,金代表股市並非吉兆,意味兔年動盪較多,恒指年初可延續虎年升勢,夏末下行,年底反彈,微升收尾;至於地產樓市則表現平平。
美債務違約風險或成黑天鵝

風水預測市況僅作參考,投資者入市主要仍須考慮基本因素。通關效應確實扭轉虎年市場氛圍,令股市止跌回升,樓市喘穩,金融業界指虎年最後十三個交易日,外資透過港股通源源不絕地買入A股,錄得破紀錄淨流入逾一千一百二十五億元人民幣,反映資金看好A股後市,令港股也被看高一綫。至於地產代理則指,美國聯儲局加息步伐放緩,通關後內地客重臨,加上港府推出引入專才計畫,樓市最壞時刻已過,兔年將否極泰來。

通關效應短期仍有力推動股市向上,但恒指經過近三個月急速反彈,從低位累計升了五成,即使美國息口有望在首季見頂,但鑑於美國通脹高達百分之六點五,跟聯儲局定下的百分之二通脹目標仍有一段距離,相信息口見頂後會橫行一段頗長時間,今年內未必有條件減息。高息持續不利股市,企業借貸成本高,再加上經濟放緩,衰退風險正在升溫,不少美國科企紛紛裁員,連微軟和Google也分別宣布裁員一萬人和一萬二千人,反映企業對後市並不看好。一旦美國經濟衰退,不管是輕微抑或深度,將會對環球股市造成衝擊。

此外,美國政府開支日前觸及三十一萬四千億美元債務上限,財政部採取特別措施避免違約,希望爭取時間讓國會提升上限。然而主導眾議院的共和黨堅決要求削減聯邦政府開支,但控制參議院的民主黨卻支持增加開支,兩黨若對財政預算案僵持不下,一旦經費用罄,美國便有違約風險。兩黨過往曾多次就債務上限爭拗玩「膽小鬼」把戲,看誰先讓步,每次都有驚無險,但今次眾議院議長麥卡錫是弱勢議長,難以說服共和黨極右陣營讓步,加上總統拜登為尋求連任,也不會太早讓步,增加談判難度,使違約風險隨時成了今年金融市場的黑天鵝。

至於通關後多了內地客和專才來港,對樓宇需求增加,便斷言樓市將轉勢是言之尚早。首先,專才來港後須解決住屋問題,但並不代表一定要買樓,大可租樓,因他們來港發展是尋覓機遇,能否適應香港急速生活節奏仍是未知之數,也未必有豐厚積蓄,畢竟買樓涉及金額動輒上千萬元,而且還要支付相當於樓價三成的辣稅,即使七年後成為永久公民可申請退稅,資金被綁並不划算。再加上內地為穩經濟,正陸續出台救樓市措施,不但撤銷限購令,還放寬按揭成數,另有其他置業優惠,在內地置業的誘因明顯比香港大。
新盤供應多一二手樓價受壓

更重要是,今年私樓供應量特別多,反而令樓價受壓。由於虎年樓市受到疫情、加息和港股大跌不利因素夾擊,發展商押後推出新盤,令兔年有多達一百一十九個潛在新盤可供應,涉及單位逾四萬伙,再加上一手貨尾,令供應量多達七萬九千伙。發展商為求促銷單位,可能增加折讓,低市價開盤,加劇一、二手樓競爭,令樓價難有大升空間。

兔年市場氣氛明顯比虎年好,資金雖流向亞洲,但外圍情況不明朗,港股和樓市難獨善其身,故投資者今年應效法狡兔三窟,時刻保持警惕,分散投資,並像兔子般機靈,一嗅到市況不妙便趨吉避險。

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