日再陷衰退 經濟「三哥」地位不保

日本2023年第四季國內生產總值（GDP）按年跌0.4%，意外連續兩季度收縮，再度陷入技術性經濟衰退，加上日圓持續貶值，令日本繼2010年被中國超越後，再被德國超越，跌出全球三大經濟體地位。綜合分析指，日本內需仍疲弱，預期今年首季GDP或錄負增長，意味將連續三季度收縮，但未必影響日央行退出負利率政策的步伐，及料日圓再跌空間不大。

日股懶理經濟陰霾，日經平均指數昨日再升454點或1.2%，繼續創逾34年新高，距離1989年的歷史高位僅相差800點或2%升幅。日圓兌美元匯價繼續在150水平徘徊，每百日圓兌港元約5.2算。

日本內閣府公布，去年第四季GDP按季跌0.1%，遠低於預期的增長0.3%，按年則下跌0.4%，遜預期的增長1.1%，主要是個人消費倒退所致。至於去年第三季則修訂為倒退3.3%。日本連續兩季出現收縮，即陷入技術性經濟衰退。
日圓再跌空間不大

去年全年日本實際GDP增長1.9%，連續3年錄得增長，但受日圓兌美元貶值、德國物價上升勢頭超越日本等影響，以美元計價，去年日本名義GDP約4.21萬億美元，被名義GDP約為4.4萬億美元的德國超越，全球經濟規模由全球第三，跌至第四位。早前國際貨幣基金組織（IMF）預測，目前排名第5的印度經濟，將在未來幾年超越日本及德國。

市場此前普遍預計日央行將在今年4月首次加息。日本知名經濟分析師Yoshiki Shinke表示，現時日本經濟嚴重呆滯及欠缺帶領引擎，料今季GDP將錄收縮，但認為日本央行會在4月加息，而今年工資增長或能帶來正面動力。

恒生銀行首席市場策略員溫灼培表示，日本通縮對於圓匯有一定影響，不過日圓再下跌的空間未必大，現時市場普遍預期美國減息，即使減息周期開始或會延遲，仍然會令日圓有機會走強，同時市場普遍預期3月日本企業會加薪，惟幅度或不會太大，日本央行有機會拉正負利率。