滙控去年稅前盈利料倍增

滙豐控股（005）將於周三公布全年業績，綜合多間券商平均預測，滙控去年淨利息收入達366.18億美元，加上其他收入增長不俗，撥備大致持平，全年除稅前利潤341.21億美元（約2661.44億港元），若與滙控重列的2022年業績數字比較，稅前利潤大增1倍。市場更關注滙控的派息水平及未來回購力度，券商平均料其全年派息倍增至64美仙，遠高於疫前51美仙，即估計滙控將豪派第4季度股息34美仙。
滙控因應2023年1月起採用保險相關的新會計準則IFRS 17，於去年公布首季業績時重列了2022年的業績數字。而本文所述的預測變幅是與2022年重列數字作比較計算出來。
第四季稅前利潤或現收縮

市場料滙控的淨利息收入續受惠於利率高企。券商平均預測滙控去年的淨利息收入按年升20.5%，至366.18億美元；整體收入升31.7%，至666.85億美元；預期信貸損失微升0.6%，至36.05億美元。全年純利255.23億美元，升77.9%。

單計第4季，滙控稅前利潤47.50億美元，按年跌5.9%，按季更跌38.4%。季內淨利息收入91.06億美元，按年僅升1.3%，按季跌1.5%；整體收入136.48億美元，按年跌6.3%，按季跌15.5%；預期信貸損失11.89億美元，按年跌16.9%，按季升11%。

凱基亞洲投資策略部主管溫傑指出，滙控三響炮，除了業績，就是股息和回購，相信市場對其股息和回購一定有期望。市場估計滙控全年派息介乎60至67美仙，換言之股息率可達8%，加上早已預告今年完成出售加拿大零售銀行業務後便派特別股息21美仙，故股息方面都相當吸引，市場亦料滙控未來續有回購行動，個人估計滙控公布全年業績時或再宣布回購20億美元股份。倘業績對辦，派息又好，且有回購因素，「（滙控）股價無理由唔升，唯獨可能畀大市拖累」，料於63至65元會有阻力。不過，他認為內房問題及本港樓市下跌會繼續對其撥備帶來壓力。
料公布新一輪回購計劃

摩根大通預計滙控於首季完成出售加拿大業務，並將公布第2季派發共40億美元特別股息；又將滙控今年的回購規模由原來90億美元上調至105億美元。

摩通料滙控去年第4季淨利息收入按季大致持平，因貸款減少，但季內港元拆息上升帶動淨息差改善能作抵銷。隨着市況惡化，中港房地產相關撥備增加，料滙控第4季的年化信貸成本達57個基點，按年增12個基點，季度稅前利潤按年跌逾19%，至40.81億美元。

富瑞指去年第4季港元拆息回升，令滙控香港業務淨息差按季保持穩定，惟英國淨息差受壓及交易賬簿融資成本上升16億美元，導致集團淨息差按季跌4點子至1.66厘。資本回報方面，富瑞料滙控將公布新一輪20億美元回購股份計劃，同時會確定今年上半年派發特別股息每股21美仙。