銀價銅價跑贏黃金背後涉電動車浪潮分析料最多可再升五成散戶入市有何方法？

2024-05-21 06:00

金價周一（20日）再創歷史新高，截至周一下午5時，現貨金最高升至每盎斯2,454.1美元。除了黃金外，其他貴金屬如白銀及銅周一亦破頂，更有機構看好它們仍有力再升，究竟投資白銀及銅有何門路？

貴金屬價格為何急升？

上周公布的美國通脹數據降溫，隨即令市場對聯儲局今年內減息預期增加。另外，伊朗總統所乘直升機發生事故的消息，亦一度刺激貴金屬市場的避險需求。

事實上，過去一年金價上升約23%，銀價及銅價分別升34%及36%，反映銀及銅的升勢更勝黃金，皆因銀及銅除了有避險需求，它們持續增長的工業需求，也支持價格繼續上升。
貴金屬表現 (截至周一下午5時)
1個月 1年
銅 ↑13.1% ↑36.3%
白銀 ↑11.4% ↑34%
黃金 ↑1.7% ↑23.4%

新能源產品刺激工業需求大增

白銀主要用於電子材料領域，當中電動車及太陽能電池的用銀需求持續增加。據世界白銀協會的統計，白銀工業需求已連續兩年創新高，去年達到6.544億盎斯，按年增長11%。其中用於電子領域的白銀工業需求，按年增長20%，達4.45億盎斯；用於太陽能發電的白銀需求，按年增長64%，達1.935億盎斯。

在需求急升的同時，白銀供應卻出現短缺。去年全球銀礦產量按年減少1%至8.3億盎斯。世界白銀協會估計，今年白銀總需求將按年增長2%，當中工業需求將增長9%，並預計今年全球白銀供應缺口將擴大17%至2.153億盎斯。

銅方面，亦用於電器產品和工業機械，並因為近年在電動車及其充電設備的發展，令需求持續增長。據國際銅業研究小組（ICSG）數據顯示，去年全球銅消費按年增長4.6%，達2,701.3萬噸。ICSG又推算，新能源行業拉動的銅需求增長顯著，按年增長52%。

分析師：銀價上望50美元

「金銀比」周一為76，即需要76盎斯白銀，才能買1盎斯黃金。

即使白銀升幅已超越黃金，但從「金銀比」看，銀價仍相對便宜。所謂「金銀比」，即是以一盎斯黃金價格除以一盎斯白銀價格所得出的比率。周一為76，即目前需要76盎斯白銀，才能買1盎斯黃金，而「金銀比」過去20年平均水平是68。

外匯機構FxPro高級分析師Alex Kuptsikevich以技術走勢分析，銀價短期升至33美元一盎斯，長線則上望50美元，即較現水平看升五成！他指，銀價過去兩年每逢觸及200周線，均能夠快速回升，今年以來銀價已成功拋離200周線，相信更大升幅尚在後頭。

機構料倫敦期銅見1.2萬美元

銅價方面，花旗早前預期，隨着LME及上海期貨交易所的銅庫存將在未來3個月大幅下降，銅價有機會達到每噸1.2萬美元，即是較現水平尚有超過一成升幅。高盛亦預計，礦產短缺影響精煉銅市場，預料銅價在明年首季可升至每噸1.2萬美元左右。

投資銀、銅有何門路？

股票：

港股市場上，白銀相關股有中國白銀集團（815），在內地從事製造、銷售及買賣銀錠、鈀金等有色金屬。紫金礦業（2899）則同時有銅及銀的業務，去年公司礦產銅101萬噸，按年增長11%；礦產銀412噸，按年增長4%。至於主力從事銅業則有江西銅業（358），公司擁有五大礦山銅資源，儲量合共730萬噸。不過，股票表現受大市氣氛左右，即使貴金屬價格上升，股價亦有機會未必跟得足。

ETF：

現時本港沒有銀及銅的商品ETF，投資者需要到美股市場，交投較活躍的白銀ETF有iShares Silver Trust（SLV），銅ETF則可選United States Copper Index Fund（CPER）。另外，美股市場亦有礦業股ETF，例如iShares Copper and Metals Mining（ICOP）、Global X Copper Miners（COPX），可一次過投資於多間金屬生產商。