银价铜价跑赢黄金背后涉电动车浪潮分析料最多可再升五成散户入市有何方法？

2024-05-21 06:00

金价周一（20日）再创历史新高，截至周一下午5时，现货金最高升至每盎斯2,454.1美元。除了黄金外，其他贵金属如白银及铜周一亦破顶，更有机构看好它们仍有力再升，究竟投资白银及铜有何门路？

贵金属价格为何急升？

上周公布的美国通胀数据降温，随即令市场对联储局今年内减息预期增加。另外，伊朗总统所乘直升机发生事故的消息，亦一度刺激贵金属市场的避险需求。

事实上，过去一年金价上升约23%，银价及铜价分别升34%及36%，反映银及铜的升势更胜黄金，皆因银及铜除了有避险需求，它们持续增长的工业需求，也支持价格继续上升。
贵金属表现 (截至周一下午5时)
1个月 1年
铜 ↑13.1% ↑36.3%
白银 ↑11.4% ↑34%
黄金 ↑1.7% ↑23.4%

新能源产品刺激工业需求大增

白银主要用于电子材料领域，当中电动车及太阳能电池的用银需求持续增加。据世界白银协会的统计，白银工业需求已连续两年创新高，去年达到6.544亿盎斯，按年增长11%。其中用于电子领域的白银工业需求，按年增长20%，达4.45亿盎斯；用于太阳能发电的白银需求，按年增长64%，达1.935亿盎斯。

在需求急升的同时，白银供应却出现短缺。去年全球银矿产量按年减少1%至8.3亿盎斯。世界白银协会估计，今年白银总需求将按年增长2%，当中工业需求将增长9%，并预计今年全球白银供应缺口将扩大17%至2.153亿盎斯。

铜方面，亦用于电器产品和工业机械，并因为近年在电动车及其充电设备的发展，令需求持续增长。据国际铜业研究小组（ICSG）数据显示，去年全球铜消费按年增长4.6%，达2,701.3万吨。ICSG又推算，新能源行业拉动的铜需求增长显著，按年增长52%。

分析师：银价上望50美元

「金银比」周一为76，即需要76盎斯白银，才能买1盎斯黄金。

即使白银升幅已超越黄金，但从「金银比」看，银价仍相对便宜。所谓「金银比」，即是以一盎斯黄金价格除以一盎斯白银价格所得出的比率。周一为76，即目前需要76盎斯白银，才能买1盎斯黄金，而「金银比」过去20年平均水平是68。

外汇机构FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich以技术走势分析，银价短期升至33美元一盎斯，长线则上望50美元，即较现水平看升五成！他指，银价过去两年每逢触及200周线，均能够快速回升，今年以来银价已成功抛离200周线，相信更大升幅尚在后头。

机构料伦敦期铜见1.2万美元

铜价方面，花旗早前预期，随着LME及上海期货交易所的铜库存将在未来3个月大幅下降，铜价有机会达到每吨1.2万美元，即是较现水平尚有超过一成升幅。高盛亦预计，矿产短缺影响精炼铜市场，预料铜价在明年首季可升至每吨1.2万美元左右。

投资银、铜有何门路？

股票：

港股市场上，白银相关股有中国白银集团（815），在内地从事制造、销售及买卖银锭、钯金等有色金属。紫金矿业（2899）则同时有铜及银的业务，去年公司矿产铜101万吨，按年增长11%；矿产银412吨，按年增长4%。至于主力从事铜业则有江西铜业（358），公司拥有五大矿山铜资源，储量合共730万吨。不过，股票表现受大市气氛左右，即使贵金属价格上升，股价亦有机会未必跟得足。

ETF：

现时本港没有银及铜的商品ETF，投资者需要到美股市场，交投较活跃的白银ETF有iShares Silver Trust（SLV），铜ETF则可选United States Copper Index Fund（CPER）。另外，美股市场亦有矿业股ETF，例如iShares Copper and Metals Mining（ICOP）、Global X Copper Miners（COPX），可一次过投资于多间金属生产商。