中资股除牌反覆 华尔街抗政治魔咒

美国纽约交易所在短短一周内两度自打嘴巴，在三家中资电讯股除牌一事由宣布除牌、到收回除牌决定，到再要除牌，其反转再反转决策，令投资者无所适从，亦令纽交所威信大失，事件背后是总统特朗普最后疯狂地打压中国，一个为求政治目的而如此损害美国经济利益的总统，实属罕见。

纽交所要将三家中资电讯股除牌，源于特朗普去年十一月的行政指令，禁止美国人和美企在一年后再持有三十一家与解放军有关的公司股票，其中就包括以ADR形式在纽交所挂牌的中电信、中移动和中联通。纽交所去年十二月三十一日宣布，要在一月十一日将三家电讯股除牌，导致三家公司股价大跌，不旋踵却在一月四日取消除牌程序，此决定惹来特朗普政府大怒，并向纽交所施压，纽交所在一月六日再宣布取消三家公司挂牌。

纽交所违命 保长期利益

一个交易所的决策必须有持续性和可预测性，让投资者知所遵从，才能衡量每一项投资的风险，若规则朝令夕改，徒令投资者风险大增，只会令投资者对交易所信心大失。

纽交所去年底公布要将三家中资电讯股除牌，因要遵循特朗普的行政命令，但四天后推翻决定，并非不可理解。原因之一，是纽交所可能受到华尔街的压力。除牌决定将损害华尔街利益，他们手上持有的相关股份股价大跌，而未来出售困难，加上除牌将增加中国对美国金融业不满，影响华尔街未来开拓中国市场的机会。

其次，纽交所亦要为本身利益着想。纽交所将三家电讯股除牌，不止损失这三家公司的生意，未来可能还要将中石油、中海油等多家被特朗普制裁的中资企业除牌。从长远来看，中国外交部、商务部和证监会都严厉批评纽交所除牌行动，将打击中企到纽交所挂牌意欲。

然而，中国是经济高增长地区，中国企业的国际影响力和投资价值将愈来愈大，美国号称全球最大金融中心，但若纽交所没有了高速增长的中国概念股，这个全球金融中心只怕名实不符，而且中资股份为求利便国际投资者买卖，不在美国挂牌，可在香港、欧洲股市挂牌，纽交所将中资电讯股除牌，只会助长竞争对手的生意机会，无疑搬石头砸自己脚。

相信纽交所在年底宣布除牌后，有向候任总统拜登摸底，若拜登在一月二十日上任后，将有机会取消特朗普制裁中资公司的命令，那纽交所匆匆要中资电讯股除牌，日后可能要面对让其复牌的折腾。故纽交所才转軚，取消除牌行动。

可是纽交所收回除牌决定，却惹起特朗普的愤怒，财长努钦致电炮轰纽交所高层，纽交所在政治高压下，害怕特朗普在离任前的打击报复，被逼再次宣布中资电讯股除牌。

落任前「发癫」 损金融企业

纽交所在除牌事件中进退失据、威信尽失，可说是特朗普惹的祸，但它判断失准，才陷朝令夕改的窘境。面对美国政府以政治凌驾经济、打压中国，瑞典爱立信的处理就高明得多。

瑞典政府在中美之间选择亲美遏华，禁止华为、中兴等竞投该国5G业务，爱立信本是受惠者，却反对有关禁令，并威胁若瑞典政府不收回禁令，将撤出瑞典。此因爱立信在中国5G市场亦占有一成份额，瑞典打击中资公司，可能惹来中方同等对待瑞典企业，爱立信就得不偿失。无论爱立信是否真心想帮华为等中资企业，已卖了一个人情给中国，赢得中方好感。

特朗普遏华的最后疯狂还在燃烧，在金融制裁上，不但强压纽交所要将中资电讯股除牌，还拟加大禁令，由不准美国投资者购买有关公司股份，变成必须出售持股，并拟加大名单范围包括腾讯、阿里巴巴等巨企，特朗普还有不足两周就要下台，如此疯狂狙击中国，却要该国投资者、金融企业陪葬，绝非一个理智总统应有的行为。且看拜登上台后会否回归务实理性，调整这「伤人自伤」的政策。