储局议息鸽中有鹰 港股享资金流入欢愉

2024-05-03 00:00

储局公布议息结果,一如外界预期按兵不动,主席鲍威尔会后讲话鸽中带鹰,虽表明转向加息可能性不大,但对于何时减息却只字不提,令市场对美国息口前景看法有所转变,加上内地经济回稳,投资者憧憬三中全会将有重大改革措施出台,资金有望进一步流向港股和A股,为港股带来上升动力。

议息前,美国3月CPI升幅均超预期,撇除食品和能源因素外,核心CPI按月升0.4%,按年则升3.8%,反映通胀有反弹势头,多名储局官员均放风说在必要时会加息,令市场忐忑。鲍威尔会后指,虽然通胀在过去一年显著回落,在实现将通胀压至2%目标仍缺乏进展,但却大派定心丸,下次议息时加息的可能性不大,让市场松了一口气。然而,他话锋一转,储局可能需要更长时间才能对通胀回落至2%取得足够信心,但没有明确表示今年会减息。

年初市场预期储局今年会减息3次,最快6月成事,但现在储局对遏止通胀信心不大,可能推迟至年底才减息。

尽管鲍威尔表明不会掉头加息,但6月减息预期不但落空,市场甚至估计年底前最多只减息1次甚或不减,由于息口去向出现不确定性,不利美股和环球股市,故当鲍威尔在记者会上发表鸽中带鹰的讲话,美股三大指数先抽升后回落。
资金流入港股罕有跑赢美股

储局迟迟无法启动减息周期,令美股自4月起便受压下跌,反观港股近月却罕有地一改颓势,不但不跟随外围大市走势,甚至出现跑赢美股的势头,而且升势如虹,单是过去8个交易日合计飙升了1,983点,升幅逾12%,创逾6年来最长升浪,并重上18,000点以上收市。

港股突然走强,其一原因与恒指估值低有关。过去4年,恒指一直跑输环球大市,令市盈率跌至10倍左右,极具吸引力。储局忧虑通胀复燃,决定将联邦利率维持高位较长时间,外资基金为降低风险,有需要调整投资组合,而美股、日股和印度股过去几年已累积了很大升幅,故选择减持这些股份,先行获利,并将套现得来的资金,流向估值较低的股票市场。再加上美元持续走强,日圆和一众亚洲货币均出现贬值,但港元跟美元挂鈎,没有贬值风险,故外资基金更以港股成为投资首选对象。在内地五一黄金周没有北水南下的情况下,港股每天有逾1,100亿元大成交,反映资金流入成了推升港股的重大动力。
憧憬内地出招醒目钱抢先入市

资金流入港股另一原因,是内地经济有回稳迹象,内地官方和财新制造业经理指数(PMI)分别两个月和6个月处于扩张区间,而中资股占港股市值占比逾70%,交易量占比则超过80%,外资买港股,折射是看好内地经济表现。

更重要是,政治局会议为当前经济形势把脉后作出一些新部署,例如针对楼市低迷,提出重点在于消化存量房和优化增量房,令人憧憬内地会收购各地烂尾楼,再转为保障房出售,来实现去库存、稳楼市。会议又提出要活跃资本市场,提振投资者信心,相信会继新国九条加强监管,保障小投资者利益后,可能会再有新招出台,刺激股市交投。

至于落实消费品以旧换新方案,相信是鼓励民众透过换新车、新家电,激活内需,并带动企业加大投资力度。市场更憧憬7月召开的三中全会,将有重大改革政策措施出台,进一步提振经济。

港股短线在没有北水情况下,在外资入市带动仍有上升动力,毕竟恒指已累积了一定升幅,不排除在下周北水重开时,在资金博弈下会出现调整,但由于市场憧憬内地提振经济将有重大举措出台,利好股市消息将陆续有来,醒目钱自然会早着先鞭,令港股下半年被看高一线机会增。

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