银债高息吸引 当局不怕多发推基建

港府日前公布发行新一批专为60岁以上长者而设的银色债券细节，连日来不少市民热烈讨论应认购多少手，银行和金融机构亦积极提供优惠抢客。今批银债未正式接受申请认购已受欢迎，除了保底息率相当吸引外，还是首次放在基建债券框架下发行，让市民有机会为建设香港出一分力，别具意义。
为长者提供零风险稳定投资回报

今批银债的保底息率为4厘，虽然比上一批低1厘，但仍比银行定期存款息率高，具一定吸引力。再加上市场预期美国联储局下周议息时会减息至少0.25厘，即使香港银行未必即时跟随调整最优惠利率（P），但银行同业拆息（H）相信会下调，港元定存息率亦会相应下调。由于储局即将进入减息周期，港元跟美元挂鈎，港元定存息率将拾级而下，今批银债年期为3年，届时定存息率可能只有1至2厘，但银债却已锁定至少有4厘保证息率，极具吸引力。

同时，银债可提早赎回，政府表明会以本金100%加相应利息赎回，债券持有人毋须因未到期沽出而承受蚀让风险，为其在急需现金周转时提供更大弹性和保障。合资格申请人最多可获发100手面额1万元的债券，而按对上两次银债分配经验来看，申请人最多可获发20手，若以4厘息计算，投资20万元，3年可收息2.4万元。在当前股汇债市场波动频仍的大环境，投资银债可谓零风险，保本又增值，可以预期今次银债超额购机会极高。

在人口日趋老化情况下，政府发行银债，除了是变相向长者派糖，亦考虑到其风险承受力相对较弱，为拥有充裕资金的长者提供一个安全可靠、无风险、稳阵回报的投资选项。每次银债推出，需求持续增加，若能好好利用这些资金，有助提升本港零售债券市场的规模，促进资本高效利用和合理配置，搞活债市，进一步巩固香港国际金融市场中心地位。

今批银债有别以往，首次放在基建债券计划下发行是一种新尝试。受新冠疫情冲击，财政储备持续缩水，疫后经济复苏又不似预期，楼市和股市疲软，卖地收入和印花税减少，财赤严峻，而北部都会区和多项大型基建要上马，需要海量资金。当局今次发行500亿元银债，若认购踊跃，发债额可加码至550亿元，为相关基建提供资金，不但缓减政府现金流压力，更可通过基建投资来刺激经济增长。

过去发银债所得的收入，会放在外汇基金管理的债券基金，由金管局负责投资；但今次发银债所得的资金，将拨入基本工程储备基金，按照「基建债券框架」运作，为合资格的基建项目融资或再融资，用在港口及机场发展、建筑物、渠务、公路、新市镇及市区发展等9个类别长远基建项目，显然是想以发债收入来支撑工程开支，投资未来。当局今后每年发表基建债券报告，就募集资金用途、项目评估与遴选机制、资金管理安排，向投资者和市民发放相关资讯，以增加透明度。
参与投资未来提升市民获得感

市民通过认购银债，便可间接参与这些攸关香港未来发展的大型基建项目，用实际行动支持政府的城市规划，推动经济发展，也为建设未来美好家园作出贡献，从而提升参与感和获得感。若认购反应好，证明市民支持，当局不妨多发行基建债，加快基建建设。

对追求安享晚年的长者来说，稳阵至上。在未来息口呈向下趋势，银债保证有4厘回报是非常吸引，相信会大手申请认购，即使最终未能获全数配售，根据以往经验，银行会为未获派发银债的认购退款提供存款优惠，令投资有百利而无一害。