銀債高息吸引 當局不怕多發推基建

港府日前公布發行新一批專為60歲以上長者而設的銀色債券細節，連日來不少市民熱烈討論應認購多少手，銀行和金融機構亦積極提供優惠搶客。今批銀債未正式接受申請認購已受歡迎，除了保底息率相當吸引外，還是首次放在基建債券框架下發行，讓市民有機會為建設香港出一分力，別具意義。
為長者提供零風險穩定投資回報

今批銀債的保底息率為4厘，雖然比上一批低1厘，但仍比銀行定期存款息率高，具一定吸引力。再加上市場預期美國聯儲局下周議息時會減息至少0.25厘，即使香港銀行未必即時跟隨調整最優惠利率（P），但銀行同業拆息（H）相信會下調，港元定存息率亦會相應下調。由於儲局即將進入減息周期，港元跟美元掛鈎，港元定存息率將拾級而下，今批銀債年期為3年，屆時定存息率可能只有1至2厘，但銀債卻已鎖定至少有4厘保證息率，極具吸引力。

同時，銀債可提早贖回，政府表明會以本金100%加相應利息贖回，債券持有人毋須因未到期沽出而承受蝕讓風險，為其在急需現金周轉時提供更大彈性和保障。合資格申請人最多可獲發100手面額1萬元的債券，而按對上兩次銀債分配經驗來看，申請人最多可獲發20手，若以4厘息計算，投資20萬元，3年可收息2.4萬元。在當前股匯債市場波動頻仍的大環境，投資銀債可謂零風險，保本又增值，可以預期今次銀債超額購機會極高。

在人口日趨老化情況下，政府發行銀債，除了是變相向長者派糖，亦考慮到其風險承受力相對較弱，為擁有充裕資金的長者提供一個安全可靠、無風險、穩陣回報的投資選項。每次銀債推出，需求持續增加，若能好好利用這些資金，有助提升本港零售債券市場的規模，促進資本高效利用和合理配置，搞活債市，進一步鞏固香港國際金融市場中心地位。

今批銀債有別以往，首次放在基建債券計劃下發行是一種新嘗試。受新冠疫情衝擊，財政儲備持續縮水，疫後經濟復甦又不似預期，樓市和股市疲軟，賣地收入和印花稅減少，財赤嚴峻，而北部都會區和多項大型基建要上馬，需要海量資金。當局今次發行500億元銀債，若認購踴躍，發債額可加碼至550億元，為相關基建提供資金，不但緩減政府現金流壓力，更可通過基建投資來刺激經濟增長。

過去發銀債所得的收入，會放在外匯基金管理的債券基金，由金管局負責投資；但今次發銀債所得的資金，將撥入基本工程儲備基金，按照「基建債券框架」運作，為合資格的基建項目融資或再融資，用在港口及機場發展、建築物、渠務、公路、新市鎮及市區發展等9個類別長遠基建項目，顯然是想以發債收入來支撐工程開支，投資未來。當局今後每年發表基建債券報告，就募集資金用途、項目評估與遴選機制、資金管理安排，向投資者和市民發放相關資訊，以增加透明度。
參與投資未來提升市民獲得感

市民通過認購銀債，便可間接參與這些攸關香港未來發展的大型基建項目，用實際行動支持政府的城市規劃，推動經濟發展，也為建設未來美好家園作出貢獻，從而提升參與感和獲得感。若認購反應好，證明市民支持，當局不妨多發行基建債，加快基建建設。

對追求安享晚年的長者來說，穩陣至上。在未來息口呈向下趨勢，銀債保證有4厘回報是非常吸引，相信會大手申請認購，即使最終未能獲全數配售，根據以往經驗，銀行會為未獲派發銀債的認購退款提供存款優惠，令投資有百利而無一害。