渣打 : 恒指明年受制22500点

港股近期表现比较反覆，渣打北亚区投资总监郑子丰预期，恒指明年将于2万点至22500点波动，并对中国股市维持中性看法，料中国明年经济增长4.5%。看好优质高息非银行国企H股及蓝筹科技股，建议于非必需消费品股和通讯股回调时加大部署，认为这些板块有望受惠于潜在财政刺激。与香港离岸股票相比，更看好在岸A股，它们对中央政策更加敏感，且较少受到全球资金流动影响。
料中国明年经济增长4.5%

郑子丰续指，渣打预计明年中国GDP增长4.5%，中国经济前景仍不明朗，需等待中央经济工作会议和明年3月两会公布的刺激措施。中国或增加对美国以外市场出口，并加大力度刺激内需。如果财政刺激来得更早或力度更大，恒指或回升至22500至24500点。

如果刺激政策或企业盈利持续令人失望，恒指或到达悲观情境区间18000至2万点。该行预计，美国联储局下周议息会减息25个基点，明年再减75个基点，未来12个月美国经济维持增长的机率达85%。加上特朗普的「美国优先」政策，预计美股将跑赢大市，并最看好科技、通讯和金融股。亚洲地区则建议超配印度，其估值吸引同样来自于更高的增长和更强的股本回报率。

此外，郑子丰对黄金亦看高一线，预计12个月目标价将飙升至每盎司2900美元，原因是美国债务上升或触发以黄金避险需求，各国央行也料将在未来一年内增持黄金。