【金融High Tea】虚跌实升 见高食胡

华尔街大行近日纷纷对高企的股市示警，理由是近日疫情趋紧，虽然公众注射疫苗人数增加，但染疫个案持续上升，大行担心影响复苏，令美股连续两日受压，内地科网股反弹一轮后，再受内地监管消息冲击，令恒指大幅下插，跌604点。

美国股市在高位出现上升乏力的处境，大行转而唱淡，质疑经济前景能否保持景气。美股现在是好景怕收水，无景怕衰退，内里是大行觉得估值已反映利好因素，既然造好不易，不如先放一放手。外围前无去路，恒指则出现虚跌实升，传统周期股继续炒作，但科网股反调后借鉴管部门约见腾讯（700）及网易（9999）两大游戏巨头，加上有指内地冻结审批游戏，科网股弹完即散，令恒指大插近600点。

AR VR股本周忽热忽冷

游戏股再受重击，除了约见外，内地A股近日炒作扩容实景（AR）、虚拟实景（VR）的概念，本来炒作得好开心，但近日又开始担心政府会出手，令这个板块急促回调，令科网股散得更快。内地大炒AR、VR概念，称为「未来的互联网」。A股中，这类股票大概有超过80只，加起来市值高逾4万亿元。相关产业链可能发展得十分宏大，主要覆盖了区块链、AI、交互和物联网等技术，不少游戏公司都参与。不过，由于担心监管部门针对游戏公司，周初大炒的这个板块昨日大跌，不少热炒A股都下挫10%以上。

股价急跌令投资者头脑一下子冷静下来，有人就怀疑这阵炒作是虚火，实际都是炒作游戏行业，这与政策趋势不符；也有人认为巨企或者仍有心有力做实际研发，但也有不少公司是跟红顶白炒概念。

AR、VR的应用其实远不止于游戏，譬如有人提出把地图导航投放在汽车玻璃，就是AR应用。这类产业应用有漫长发展过程，真正的赢家只系少数，但有一次又一次的起哄炒作。周初的爆升是跟风，昨日的回跌其实是科网股完成反弹回挫触发的涟漪效应。

从整个大潮流来说，两地股市本周都是重实轻虚，昨日指数大跌，但板块个别发展明显，周期股继续急升，但因为重磅的科技股大跌，造成指数大幅滑落。恒指最多曾插696点至25624点，创9月新低，最终收报25716点，插604点；科指重挫310点，收报6560点，跑输大市并见9月低位6545点；国指收报9183点，跌265点；北水南下共净流入6.73亿元，连续第四日流入，大市成交1660亿元。大跌之馀，单是科企中的ATM就拖低大市417点。

腾讯遭瑞信将其剔出亚太区焦点股份名单，股价再失500元大关，领跌蓝筹，收挫8%，报480元，拖低大市191点；阿里巴巴（9988）泻近6%，收报161元；另交通运输部称要降低网约车平台过高抽成比例，严查大数据杀熟等违法违规行为，美团（3690）跌5%，收报248.6元。

资源股要留意食胡收割

游戏股更加伤，网易泻11%，收报133.9元，领跌科指成份股；家乡互动（3798）挫8%，收报2.19元，曾见52周低位；创梦天地（1119）下滑7%，收报4.3元；祖龙娱乐（9990）挫6%，收报9.22元；心动（2400）挫5%，收报46.95元。

全球商品近日成为炒家乐园，连带中港商品股都升个不亦乐乎，铝价隔晚创13年新高，中国宏桥（1378）涨14%，收报13.16元；中铝（2600）走高5%，收报6.73元，曾创新高；钢铁股同走高，重庆钢铁（1053）拉升8%，收报2.42元；鞍钢（347）扬6%，收报6.82元；另紫金（2899）升4%，收报11.22元。

内地动力煤价突破每吨100元人民币大关创新高，多只A煤炭股涨停，港股同业逆市上扬，兖煤（1171）飙6%，收报16.6元；中煤（1898）升4%，收报6.18元，两者同创新高；神华（1088）扬3%，收报18.46元。商品股升得咁高兴，股东自然开心，但商品扬升不利经济，最后必会物极必反，如果手头有货，食胡收割应该要割到七七八八。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》