金融High Tea｜同澳博管理层拗手瓜的下场

澳门随着社区面清零，重新放宽社交限制。在「好消息」发布之际，营运历史最长的濠赌股澳博（880）突然宣布供股集资，令人产生「有花堪折直须折」的猜测。

澳博宣布将以4供1的方式进行供股，每股供股价2.08元，较公布前收市价3.14元折让33.8%，筹集最多30.3亿元。集资所得中的27亿元投资于旗下的澳娱综合股本，令澳娱综合符合资格参与赌牌重新竞投，馀下的资金将用作一般营运所需。母公司澳娱现持有澳博31.05亿股，已承诺参与今次供股，认购7.76亿股，并会以超额申请方式额外认购多3.22亿股。在完成供股后，澳娱持有澳博的股权可由现时的54.7%增至最多59.2%。同时，澳博母公司澳娱将提供20亿元无抵押定期贷款，贷款期由提款当日起计6年，年利率为4厘，每半年支付利息一次。

低价供股大股东泵水增持

对于今次供股，券商反应颇为负面，美资摩根大通直接指与先前与管理层接触得到印象不同，当时管理层表示会以50亿元贷款支持续牌，无意进行股权融资。摩通过去对澳博打分不高，这次更加盖「黑猪仔」，其他大行初步反应亦平平，同时认为这是个别事件，未必代表其他濠赌股会跟上。

在公布抽水前，澳博财政状况已引起关注，在上月澳门因为疫情封城前，花旗已发表报告，因应澳门爆发新一轮疫情调低赌收，摩通更预计博彩毛收入至少数周内接近零水准，预期市场焦点会转移到澳门博彩企业在最坏情况下的现金消耗，该行假设在很长一段时间内收入为零下，澳博和金沙中国（1928）的流动性缓冲最短，均为9个月，直到2023年3月；估计永利澳门、美高梅中国及新濠博亚等其他营运商则拥有1.5年至2年的流动性缓冲，直到2024年年中。该行指即使在零收入环境下，料银娱（027）仍拥有60个月的流动性，属行业流动性缓冲能力最佳的股份，直言澳博状况最值得关注。

现在澳博宣布抽水，相比全数靠借稳阵，但就有低价供股摊薄的问题。澳博在2008年中以3.08元招股，2013年创出26元的历史高价，这次供股价比起14年前的招股价还要低逾30%，只得历史高价的8%，现时不少小股东相信都要损手，这个环境下还要泵水，处境可谓百上加斤。

虽然供股计划对莫财的小股东有压力，但大股东在集资中全力支持，额外会增持股份。新冠疫情由2020年爆发至今，好多人都估计到明年内地可能都不会维持清零策略，澳博大股东这个时间出手增持，似乎有其策略意义。

澳博股价在濠赌股板块一向表现平平，大约10年前最威水，当时股价发力，到升破20元大关后，两位高层沽股套现，从沽股与供股安排，说明要把握股价高低做应该做的事，有花就要折，莫待无花空折枝。

赌仔以前爱讲过大海同赌王何鸿燊拗手瓜，结果100个去拗99个拗断手，现在看来，小股东同澳博管理层拗手瓜，至今战绩都系差不多！

九置股价坏消息见光炒上

在台海军演声中，恒生指数收市报20174点，升406点，重上两万点关口，国企指数收报6879点，涨142点，成交889亿元。

蓝筹中，九仓置业（1997）升幅最高，升超过百分之六，公司宣布上半年盈转亏，但之前已经盈警，加上亏损主要系重估损失，股价坏消息见光下反弹。

大市反弹，大股基本向好，有趣反而是长江集团走出来澄清，没有直接持有美国尚乘数科之股权，亦与该公司没有任何业务往来。长江集团于接近10年前已经出售绝大部份持有之尚乘集团权益，现在仅剩馀当时未一并出售之不足4%极少量权益，仅归类于衆多财务投资中之一个小额项目。现时尚乘集团董事局没有长江集团的代表，没有参与尚乘集团的营运，并对该集团之任何业务及计划一无所知。

尚乘数科在7月15日以发行价7.8美元登陆美国股市，股价至7月27日还是平平无奇，7月尾狂飙，8月2日居然收1851美元，长和发声明前收1150美元，较上市价狂升了146倍，滚动市盈率高达13000倍以上，市值3400亿美元，远高过阿里巴巴的2468亿美元、京东的936亿美元，被市场称为「妖股」，实不为过。

尚乘数科仲发新闻稿说，对于公司股价暴涨暴跌与公司的基本面无关，纯系投资者的爱戴支持，如此状况，长和实在有需要划清界线。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》