市场在綫｜低温兼冬奥波司登看俏

波司登（03998）食正今年冬季气温偏低及明年北京冬奥的有利形势，羽绒服销售增加，带动盈利提升。走势上，沉寂一段时间后，正在蓄势发力向上，首站目标先看6.5元。

　　国家统计局指出，内地9月社会消费品零售按年增长4.4%，超过预期的3.3%，较8月按年升幅2.5%为高。首三季度内地最终消费支出对经济贡献比率为64.8%，比上半年提高3.1个百分点。

政策刺激内需消费

　　在内地经济受限电、内房销售回落等因素影响下，更凸显内需消费对经济支撑尤其重要，因此扩大内需成为关键，政策持续刺激内需消费，有利内需股表现。

　　波司登截至今年3月底止年度收入135.17亿元（人民币，下同），按年增长10.9%；纯利17.1亿元，按年升42.1%。末期息10港仙，上年同期派6港仙。期内，毛利79.24亿元，按年升18.1%；随着品牌重塑及产品拓展，毛利率升3.6个百分点，至58.6%。

　　集团未来3年发展计画的目标是巩固其在羽绒服的全球领先地位，持续重点在品牌资产、产品创新、渠道优化及数码化等。通过利润率扩张、平均售价增加及门店效率提升，实现高质量的可持续增长。预计提升品牌及加强分销渠道会带动毛利率进一步向上。内地今年冬季气温偏低，10月北京录得25年来同期最低温。国家气候中心近日表示，10月进入拉尼娜状态，并预期于冬季形成一次弱到中等程度的拉尼娜事件。

可带动2023财年收入

　　鉴于2020至2021年秋冬季都会出现拉尼挪事件，因此2021年将是「双拉尼娜年」。近日全国已出现大面积降温，进一步刺激冬装销售，羽绒服龙头波司登受惠，在寒潮下提升第四季度羽绒服装销售表现。

　　同时，2022年2月举办北京冬奥，将成为波司登的催化剂。预计冬季户外服装在2022年北京奥运会之前的需求将会增加，带动波司登2023财年收入有可观增长。彭博综合券商预测，波司登2022、2023年度度可赚20.9亿元和26.1亿元，分别增长22.1%和25%。

彭飞