碧桂园获中债增担保成功发行15亿中票   释放行业融资利好信号

碧桂园地产上周五已完成2022年第一期中期票据发行的簿记建档工作。在中债信用增进投资股份有限公司（下称「中债增进公司」）的支持下，此次发债最终票面利率3.2%，认购倍数达2.86倍。

公开资料显示，碧桂园地产此前已于2022年2月25日完成中期票据注册，本金金额为50亿元。此次第一期发行金额为15亿元，期限3年，主承销商为中信建投证券，联席主承销商为中国银行。

此次中票发行由中债信用增进公司提供「全额无条件不可撤回连带责任保证担保」是最大的发行亮点。所谓「全额无条件不可撤销连带责任担保」，即当被担保对象发生违约后，担保方要全额、无条件、不可撤销地履行被担保人应尽的全部义务，可以视为是对债权人权益保障力度最强的担保措施。

今年以来，受疫情影响叠加经济下行等因素，房地产行业面临销售疲弱和融资不畅两大难题，房企资金流动性面临较大压力。在此背景下，近期政策端持续发力，有关房地产的支持性政策渐次落地，逐步改善市场预期。

8月中旬，公开消息称监管部门指示中债信用增进投资股份有限公司对房企发行的中期票据开展「全额无条件不可撤销连带责任担保」，为房企提供流动性支援。其中涉及龙湖集团、碧桂园、旭辉控股集团、新城控股和金地集团等多家示范性房企。

从企业表现来看，尽管行业处于下行阶段，碧桂园仍保持行稳致远的战略定力，强回款、稳现金流、降负债，持续增强财务安全性。财报显示，截至2022年6月30日，公司总借贷馀额从去年底3179.2亿元进一步降至2936.8亿元，较去年底下降7.6%；公司净负债率48.1%，连续多年维持在60%以下，继续稳定在行业较低区间。期末集团可动用现金馀额约人民币1479.8亿元，现金短债比约2倍，可动用现金储备充足，短期偿债无忧。

同时，碧桂园积极回购债券、兑付到期债务，向市场传递信心。自7月14日发布公告至9月9日，碧桂园地产控股股东已在二级市场累计购买近2.88亿元公司债券。年内，碧桂园已无境外美元优先票据到期，境内仅腾越两笔可回售公司债共计40亿元人民币。碧桂园方面表示，公司已经做好了还款计划和安排，并将根据市场情况考虑再融资等安排，进一步调整负债结构。

得益于良好的信用状况，碧桂园也获得了监管层、金融机构的认可和支援，可以说是当前为数不多能进行全品种融资的民营房企。在今年境外资本市场几乎停滞的状态下，其已先后发行可转债折合33.68亿人民币，配售新股折合24.1亿人民币；去年下半年至今，境内发行公司债及中票合计61亿、供应链ABS及ABN合计87亿。