古天后日志｜港股累跌几千点 半生不死低位徘徊

10月3日，天晴，又气炎热，即使嚟到重阳节，炎热天气仍然退减。上周五美股继续全线下跌，美国核心PCE高过预期，通胀高居不下，加上弓Nike库存急升44%，拖累股价急跌13%，反映高通下加上经济不景气下，美国企业经营困难重重。虽然美股好友曾于盘中一度反击，不过再有联储局官员惊告通胀对金融系统构成风险，更有投行表示目前情况严峻，令美股尾市再插水，三大指数再跌逾1%。

继大型零售连锁店Walmart，Target出现高库存问题后，Nike喺第三季库存大增44%，其中北美地区库存一增65%，反映高通帐打击零售业，令鏛售放缓，零售销售止步入滞销阶段，而美国连续两季出现负增长，衰退已无可避免，重点系滞胀究竟要持续几耐。

过往美国一味以QE救经济，出现疫情后，联储局亦未有预料到因为航运及供应链问题，通胀急升，至今年初爆发俄乌战争，令油价大升，进一步加深通胀问题，联储局唯有一再调高息率预测，目前已确认年底息率将高见4.6%。过去美国遇到经济放缓，联储局都系用QE救市，但目前通胀高企下，QE无法用得著，因为再放水如同以火水救火。值得留意系疫倩爆发前，标指大约喺3400水平，其实依家都不过系回到接近爆疫水平，美股实在未算股灾，联储局又何来要出手救市。而联储局嘅存在，两大目标分别系控制通胀及确保就业市场健康，喺就业市场情况唔系太差，而通胀仍然高企下，联储局亦无藉口可以改变目前嘅加息政策。本周美国将会公布就业数据，除非就业市场急速恶化，否则联储局都系以控制通胀为先。

本周A股黄金周假期休市，上周有消息指中证监下达指导，叫内地基金唔准沽货，不过你唔沽人哋外资一样无面畀，A股上周仍见下跌，而两市成交一减再减，反映A股市场跟港股一欂，缺水情况严重。港股更加无嘢好讲，恒指上周累创低位，已逼近17000水平，并创11年新低。港股时光倒流，香港喺通胀下样样都加价，唯独港股大减价亦无人吼，再加上外围走弱，港股想反弹亦有心无力。不过毕竟由9月至今，港股已跌逾3000点，大户未必再狠狠再踩底港股，即使淡友亦趁机会平仓，要再大大力做淡值博率亦大减，加上呢个星期只有四个交易日，港股可能又进入半生不死嘅状况。