Web3金融创新｜代币化推动资本市场 使用权交易蓄势待发

香港特区政府发表虚拟资产在港发展政策宣言，证监会正就虚拟资产交易平台发牌制度，进行谘询公众，范围包括散户参与开户买卖虚拟资产的前设条件等，虚拟资产市场发展，指日可待。

随着市场逐渐拥抱Web3，越来越多初创及企业涉猎相关应用范畴，作为香港金融科技大本营，数码港的Web3 社群迅速扩张，现时有超过80间Web3相关初创，涵盖金融科技领域包括虚拟资产交易平台、数据分析、托管平台、基础设施等，当中包括亚洲数字资产金融服务集团HashKey Group。

HashKey已获香港证监会发牌，经营虚拟资产交易平台为专业投资者服务，亦获得隐私数据管理系统 ISO 27701及数据安全ISO 27001等认证，日本金融厅亦向HashKey发出经营牌照。HashKey正建立全球数字资产生态及Web3基础设施，向金融机构和企业提供服务，以参与Web3虚拟资产投资项目。

以使用权为基础
传统资本巿场以「所有权」（Ownership）交易为基础，数字经济价值规律却完全回异，数字经济主要建基于「使用权」（Usage right）交易。HashKey集团董事局主席肖风博士指出，数字经济的市场价值，使用权比拥有权更重要，也是Web3市场价值基础，通过「代币化」发展出的使用权交易，可发展出新的资本市场。

Web3的多种新兴技术；最令人瞩目包括是NFT和元宇宙的出现，其实从代币（Token）发展出的使用权市场，可能带来更大机遇。

肖风博士指出，数字经济其中一个特点是固定成本高；而边际成本却低，因为信息可高速传送分享，愈多用户参与使用，市场力量愈大，成本亦降低。肖风博士以「传真机效应」来比喻数字经济的网络效应；例如传真机的独立存在，几乎没有任何价值可言，随著网络上的传真机数量和使用增加，价值愈大，成本愈低。
 

HashKey集团董事局主席肖风博士：数字经济的价值规律与制造业经济截然不同，固定成本高而边际成本低，使用权比拥有权更重要，市场力量此消彼长，将催生新的金融体系。

使用权打破垄断
数字经济以使用权作为基础，有望打破互联网经济的垄断性质。以往互联网企业可凭藉数据占有的大部分商业利益。Web3代币化将使用权从拥有权中抽离，有机会打破垄断。Web3让用户自主拥有身份、数据和资产；NFT是其中一种以代币形式，透过开源组织（DAO）、代币和虚拟资产市场交易使用权；释放数码艺术的使用权，电玩游戏及元宇宙开发代币，改变用户的参与方式。

代币加上智能合约可减低交易成本，以具使用权代币提高了资产运用效率。智能合约可自动计算利率，为借贷人提供发行代币作抵押品选项，以未来收入或使用权的代币通过DeFi提高资本效率。

数字经济比翼齐飞
资产代币化发展成使用权为本的资本市场；NFT的标准化、分额化和金融化后，代币市场可具备流动性。肖风博士指出，有人以为代币价值难以衡量，事实是代币通过明确算法产生，并非无限量供应；使用权亦赋与代币的核心价值，交易过程佣金消耗代币，加上回购和代币的治理权，令代币具备了内在价值。

他以为，虚拟资产与传统金融市场相向而行，香港可发展使用权交易，与传统金融业服务的拥有权并驾齐驱，两个资本巿场相辅相成，迈向国际金融中心2.0。数码港首席企业发展官陈志恒指出，香港正处发展Web3黄金起点，虚拟资产领域尤具活力，在金融、艺术、游戏等范畴多元应用，均持续推动不同产业生态蓬勃前进。

数码港首席企业发展官陈志恒有信心透过「数码港Web3基地」吸引及支援全球 Web3 创新者及企业家，提升香港的发展优势。

「数码港作为亚洲领先的金融科技枢纽，我们将继续积极配合政府政策，巩固香港国际金融中心的地位，除了持续扶持社群的金融科技企业，我们亦积极招揽国际及内地Web3企业落户。今年1月成立『数码港Web3基地 』，便为相关企业提供一系列包括生活配套的在港落户支援，支持创新人才留港创业就业，项目推出至今反应踊跃，我有信心吸引及支援全球 Web3 创新者及企业家，不断增强对香港新兴产业发展的人才支撑和资源投入，提升香港的发展优势。」

(科技资讯)