佳兆业复牌股价胜预期 分析料助融资活跃度增

佳兆业集团（1638）昨日公布2021年全年及2022年中期业绩，并已履行复牌指引，包括截至2021年度仍有2901.3亿元人民币总资产，有足够价值资产营运，今日复牌。有分析认为佳兆业复牌有助改善公司融资活力，有助改善融资评级，预计股价午后进一步向好。

值得留意的是，由于佳兆业去年中已被调出港股通名单，因此现时北水持仓只能卖不能买。资料显示，佳兆业的港股通持仓股数在停牌前为12.49亿股，持仓比例为17.8%。

股价表现有惊喜

元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，佳兆业复牌意义大，虽然在股价上未必感受到，但相信有助改善公司融资活力，因为复牌后公司在资本市场可以做的事更多，包括发行上市债券、配股集资，而融资评级相信亦会有改善。

他指，佳兆业今早股价表现胜市场预期，有惊喜，北水沽压是原因之一，但亦见有投资者低捞。在公司短线资金流动性、资不抵债风险等影响下，料市场要观望一段时间，现阶段难以估底。

他指，市场预期公司进行配股集资的机会较大，一旦进行短线或令股价受压，但同时能改善公司资金压力。若公司能与债权人谈妥债务重组方案，及有卖楼资金回笼并能转出境外还债，相信公司的风险能降低。

复牌利多于弊

黄国英资产管理公司董事黄国英称，佳兆业复牌利多于弊，从停牌的「不正常情况」中脱离出来是好事，不过受掣于内地经济暂未有好转迹象，内房风险仍然很高，而民企未来发展面临很大不确定性。

椽盛资本投资总监曾永坚表示，佳兆业总资产逾2900亿人币，此时公布业绩复牌表明公司财务状况可以应付。他指出，股价在早段0.495元最低位之际，需要抛售的投资者已开始行动，预计股价午后进一步向好。

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佳兆业主席郭英成表示， 佳兆业会坚持主动做好债务管理，与存续机构积极洽谈融资展期及降低成本，并全力以赴盘活资产回笼资金，积极化解流动性危机。期内，境内债务方面集团已完成多笔融资展期，融资成本较2021年底持续下降，另有多个项目完成债务重组实现盘活，项目复工复产复销。

他指去年上半年政策基调稳步回暖，二季度起融资环境适度改善。整体来看，一季度融资环境维持2021年底的基调，多部门针对房地产政策暖风频吹，助力维稳房地产，从并购、租赁住房等多方面出台支持措施，同时金融机构及地方政府等也帮助企业进行纾困，防范化解房地产市场风险，房企融资环境得到适度改善。

佳兆业指，未来拓展与国央企合作将成为佳兆业城市更新投资和转化的重要路径。集团将继续发挥在城市更新领域积累的经验优势，为集团补充优质且低成本土地储备。

佳兆业停牌前报0.84元，今早（10日）复牌开市价为0.57元后回顺，中午收市报0.62元。