古天后日志｜好友有心无力 场内资金面弱为主要问题

11月9日，大致多云，初时有一两阵微雨，日间短暂时间有阳光。隔晚美联储局主席鲍爷发表讲话，避谈货币政策及经济前景，不过10年美债息回落至4.5%，但美元仍然维持强势，美汇指数于105至106之间徘徊。虽然市场普遍认为息口已见顶，但仍等待更多联储局官员发言，以推测未来息口路径。

美股隔晚个别发展，道指跌40点，但标指连升八个交易日，系两年以嚟最长连升日数，隔晚再升4点；纳指则升10点，变化不大。但反映中概股表现嘅金龙指数则跌0.46%。美股喺空军大举平淡仓后，再大幅上升动力有限，预期标指将于4300至4400水平之间整固。

美股走势仍然取决于息口去向，一旦10年债息回落至4%以下，美股吸引力自然大增，不过目前10年债息仍然系4.5%水平，美股吸引力相对下降，资金亦唔愿意高追。另一个主导美股走势系企业盈利增长率，标普500强至今已有超过八成公司公布咗业绩，当中约六成公司收入超标，但唔少公司管理层指出市场需求十分疲弱，对第4季业绩及明年业绩预测较为保守，甚至有所保留，呢个正正系Q3业绩公布后，大部份公司股价都向下走嘅原因。

加息效应令民众减少多馀开支及减低消费意欲，预期大部份美企第4季收入只能保持低单位数增长，不过盈利喺去年裁员效应下，成本已有所下调，仍有望因为成本下降而保持较高增长。市场憧憬息口见顶，并估计明年减息后，市场需求将有所回升，因此美股股价仍然偏高，市场买入美股并唔系睇单一个Q4业绩，而是买明年经济并唔会出现衰退，甚至有所复苏，美企业绩就有机会回升。

喺美债息回落下，美元强势有所扭转，加上美股估值偏高，理论上资金回流亚太区，可惜未见中港股市受惠。人民币离岸价回升至7.28，有助A股继续反弹，早前内地再发行1万亿元地方债，令A股场内资金渐见回暖，深沪两市成交已连续三个交易日高于一万亿元。至于港股呢边，成交仍然低迷，主要系未见有资金流入，外资固然撤走后己不回头，内地资金亦集中投放于A股市场，对港股兴趣不大。目前港股场内资金只系喺不同板块之间轮动，短线炒作，继续塘水滚塘鱼。

隔晚中概股偏软，不过ADR则靠稳，今早料港股变化不大，指数波幅近日收窄，冲高至万八关掉头回落整固，失守50日线后，似乎有意进一步考验20日线17500水平。今日即市支持为20日线及10日线汇聚区17400至17500，失守的话短线反弹可能又告一段落。至于好友要喺本年度仅馀下嘅两个月内反击，尽快修复50日线17700至800水平企稳，才有望再重上万八关并向上挑战100日线18400至500水平，可惜喺缺乏资金入场配合下，好友有心无力，港股仍然偏弱。

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