内地教授倡联汇脱鈎美元 改挂人币做桥头堡 「香港将明显区别纽约伦敦」

香港实施联系汇率已届40年，向来被奉为本港经济「定海神针」。不过自回归以来，质疑港元与美元挂鈎的联系汇率制度已过时的声音从未停止。近日内地有舆论认为，香港经济波动与今天的内地密切相关，反观与美国大相迳庭，因此港元应不再对美元挂鈎，而是改挂人民币。

北京交通大学经济管理学院教授阮加在《第一财经》发表题为「港币的联系汇率制需要与时俱进|把脉中国经济」文章，指出虽然香港联系汇率制度与美元挂鈎，但从具体数据中发现，相比美国，香港近年经济波动与中国内地的经济波动较为一致。

北京交通大学经济管理学院教授阮加认为，香港经济波动与今天的内地密切相关，反观与美国大相迳庭，因此港元应不再对美元挂鈎，而是改挂人民币。

港元选择联系人民币更为现实

阮加指，美国联储局从去年起已多次加息，同期中国内地仍处于疫情后的经济恢复期，宽松的货币政策则是主要选择，以此来提升中国的经济动能。他认为，目前香港宏观环境与中国内地类似，通膨压力不大，不需要像美国般加息抑制通胀。

他继指，在联系汇率下，港元需跟随与美元提高利率，其中今年9月28日港元隔夜拆借利率上涨至5.81%，为近16年最高水平。当港币需元维持其美元的联系汇率及港元资本的自由流动时，就必须放弃根据经济状况来决定自己的货币政策，结果对香港宏观经济造成负面影响。

滙率制度设立强弱方兑换保证，确保港元兑美元维持7.75至7.85水平。

此外阮加指，妥善执行一种货币政策涉及复杂的技术问题，一直依赖联系汇率的香港未必有能力建立「小而全」的自主货币体系，也未必有能力去实行一个独立的货币政策。在这种情况下，选择联系汇率或使用一种体量大的货币也许更现实。

他认为，目前没有炒家能够让美元或人民币汇率的波动远离基本面。鉴于香港与中国的密切经济联系，港元选择联系人民币汇率制，甚至直接使用人民币作为法定货币更为现实。

任志刚曾提出检讨联系汇率

阮加又指，如果港元需要继续存在，联系汇率需要继续存在，港元汇率至少应该联系人民币而不是联系美元，从而扮演桥头堡的角色，让人民币尽快成为国际货币，同时为其他货币与人民币提供一个自由汇兑的场所。

他预期，人民币成为香港唯一的联系汇率货币后，能让香港间接成为人民币的自由港、国际港，成为以人民币为联系汇率货币的国际金融中心，这也让香港明显区别于另外纽约和伦敦两大国际金融中心。

早于2012年，时任金融管理局总裁任志刚已经以香港中文大学研究员的身份发表一篇题为《香港货币体制的未来》的文章，提出检讨港币与美元挂鈎的制度，转而挂鈎人民币

事实上，早于2012年，时任金融管理局总裁任志刚已经以香港中文大学研究员的身份发表一篇题为《香港货币体制的未来》的文章，呼吁重视人民币对港币的影响，提出检讨港币与美元挂鈎的制度，转而挂鈎人民币。东亚银行主席李国宝过往亦提倡港元应改与一篮子货币挂鈎。

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