古天后日志｜港股考验10日及20日线后宜守稳

1月3日，大致多云，初时局部地区能见度较低，日间部份时间有阳光及乾燥。环球债息回升，美汇指数反弹下，美股隔晚下跌，道指早段下滑接近200点，中段收复失地倒升100点，高见37,790点，再创即市新高，收市报37,715，升25点；标指跌27点；纳指跌1.6%，跌245点；反映中概股嘅金龙指数则下跌3.5%。

标指上季升逾一成，逼近历史高位后停滞不前，美股喺新一季业绩期来临前，升势或受阻。不过华尔街大好友、Oppenheimer资产管理首席策略员（John Stoltzfus）对美股前景仍乐观，理由系基本因素改善支持大市向上，估计今年标指可冲上5,200点。而摩通将于下周五公布季度业绩，为新一季业绩期揭开序幕。

踏入2024年，市场对各地央行减息预期降温，交易员估计欧洲央行今年共下调利率1.58%，较上周少约0.1%，德国10年期债息急升8.7个基点，至2.112%超过两周高位；同年期嘅英国债息创9月以来最大涨幅，跳升15.4个基点，报3.692%。喺美国，货币市场一度押注联储局今年减息不足1.5%，10年期债息最多扬升11.9个基点，至3.976%。美滙指数最多升0.87%至102.21，欧罗曾挫0.94%至1.0941美元，日圆一度泻0.94%至142.21兑每美元，由于日本新年假期，滙市交投淡静。

去年美股嘅科技股大升，尤其AI概念股更炒得火热，踏入2024年炒减息，科技股仍会受惠，不过估值唔算平，估计升势远不及2023年。相反旧经济股开始有资金抄底，例如零售股、银行股，其中银行股受惠减息因素，加上坏胀有望回拨，呢啲板槐今年表现或更理想。

留意美股资金面开始转弱，资金于上月已开始转炒二三线股份，大价股于高位虽未见太大调整，但动力不足，停滞不前，主要系大价股开始升至不合理水平，从重磅股Tesla表现可反映，股价升至250美元已无力再向上。今年美国电动车将失去最多7,500美元扣税补贴，加上中国销售不利，股价料横向发展。

商船在红海持续面临受袭风险，航运增程令运费上升，加重成本，有机会打击东南亚制造业复苏。美国去中国化，一方面是来自中美之间竞争，其二系疫情期间航运费急升，最高峰时航运费还高过货物产值，令入口商大失预算，加上中国封城，令整个美国入口商失去预算，引发2022至23年大力去库存。结果美国痛定思痛，要将生产链地区多元化，不再单独依赖中国，目前美国跟南美之间贸易互动正增速上升，巴西、阿根廷等地经济正出现强势反弹。

至于港股早前10日线升穿20日线，发出短线黄金交叉利好讯号，无奈昨日高开低走，全日跌258点。技术上今日不宜跌穿16,558，20日线亦即日线保力加通道中轴失守，短线反弹升势破坏，恐再下试16,000心理关口。盘中考验10及20日线后，宜守稳并重返5日线16,768水平，则反弹浪可望持续。

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