美经济增长背后 赤字和债务高企 美国人靠借贷撑消费 憧憬最快3月减息
2024-01-28 15:35 
联储局本周三（31日）举行议息会议前，美国上周四（25日）公布了去年第四季GDP按季增长3.3%，远超市场预期的2%；不过，同期预算赤字增逾50%至5,100亿美元，公共债务亦增加了8,340亿美元，较GDP的3,290亿美元增幅高出153%，意味美国经济强劲增长的背后，是用赤字和债务堆砌而来。此外，美国民众以信用卡或贷款支撑消费的模式，也成为当地经济的风险之一，令市场继续憧憬联储局最快3月减息，为家庭和企业投资注入活力。
GDP增1美元 多1.69美元债务
对于美国经济表现，美国总统拜登上周在社交平台X上发文表示，去年经济增长3.1%，同时增加了270万个就业职位，核心通胀回落至疫情前水平，意味工资、财富和就业率都高于疫情前。
不过，亦有分析指出，去年美国债务增加了2.581万亿美元，意味GDP每增长1美元就会新增1.69美元的债务，也意味着每个新增工作职位，就会使未来几代美国人损失95.7万美元。若以目前速度发展下去，2024年赤字更可能高于2万亿美元。
债务方面，美国财政部月初发报告显示，美国联邦债务首次达到34万亿美元，引发了市场担忧。美国财长耶伦对此则表示，34万亿美元债务是一个「可怕的数字」，但美国同时也拥有庞大的经济，实际偿债成本仍然「相当可控」，惟必须采取措施确保赤字可控。
一旦就业降温 消费难以维持
另一方面，美国经济仍存在风险。去年12月当地失业率录3.7%，虽然接近半世纪低位，但失业率攀升的州份增加至15个，占总数近三分之一。同时，美国许多民众均以信用卡或贷款支撑消费，虽然这让医疗健康、外出就餐和汽车方面的支出增加，假日销售亦好于预期，但一旦就业市场降温，便恐怕无以为继。
美国四大银行公布2023年数据显示，信用卡支出按年均有上升，而且消费者偿还欠款馀额的周期正在拉长，拖欠率亦在上升。至于去年第四季个人储蓄率更进一步降至4%，而在疫情前的10年间则甚少跌破5%。
AC Cutts & Associates首席经济学家Amy Crews Cutts更明言，部份消费者之所以能维持支出，是因为背上了更多的债，而且未能储蓄和投资于未来。美国经济评议会更预测，今年首季美国GDP按年增长1%后，便会连续两季出现负增长，直到第四季才恢复增长。
3月46%减息 5月机会逾半
不过，随着美国通胀率逐渐朝着联储局目标2%回归，加上就业市场逐渐降温，投资者正憧憬联储局未来几个月会开始下调目前处于23年高位的政策利率，以降低融资成本，刺激消费支出与企业投资。根据芝商所fedwatch工具显示，虽然本周议息会议高达96.9%机会率维持利率不变，但3月已有46.2%机会启动减息，5月更进一步升至50.9%。
牛津经济研究院首席美国经济学家Ryan Sweet更表示，如果联储局想实现「软着陆」，今年就需要放松货币政策。
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