好股不应任意止蚀|曾渊沧

2024-04-08 10:24

好股不应任意止蚀|曾渊沧
好股不应任意止蚀|曾渊沧

《财政预算案》宣布撤辣及放宽按揭贷款上限后,香港楼价回升得很快,短短的三个星期,中原城市领先指数上涨2.84%,数个新盘推出,反应热烈,再次出现数万人的买楼人潮。但是,恒生指数目前水平竟然与《预算案》公布前一天差不多,为甚么楼市回升而股市不升?原因是恒指成份股已经出现很强的个别发展走势,有些不停下跌,至今未能寻底,想捞底的人全都套牢了,也有一些恒指成份股表现得很不错,越升越有。因此,当前的投机者全部都是顺势而炒,使正在上升的股份升势更强,正在下跌的股一沉百踩。

买高息股财息兼收

能越升越有的股,不少是高息股,因此买这类股是财息兼收。可以短炒也可收长揸。滙控(005)、中银香港(2388)及数只高息的内银股是其中一类。中移动(941)、中电信(728)是另一类,石油股也同样符合赚息赚价的条件。因此,可供选择的股还是不少。问题是过去没有买到这类股的人,该怎么办?该沽掉已经亏损巨大的股换近期升势不错的股?

许多投资专家都会不断的说,学投资先要学止蚀,不过也有不少人不论买甚么股,最终都是止蚀,也许其中也有赚到钱的,只是止蚀多、赚钱少,算起来也是亏。而且这些人永远都不可能赚到大钱,不可能在低于100元水平的时候买入腾讯(700)而持有至今。腾讯上市至今,股价升幅数百倍,多少曾经持有的人能赚到钱?能够持有等赚到一倍以上才沽出的人有多少?好股的确不应该任意止蚀。

好股每年盈馀有增长

甚么股是好股?成为好股的条件是甚么?选择好股的条件实际上相当简单,那就是这些企业每年的盈馀都有增长,当然盈馀有增长不代表股价会不断的涨,股价升跌有时是会受到整体大市的影响。大市疯狂炒作时,P/E值100倍,大市低迷时,P/E值10倍。今天的腾讯,P/E值23倍,3年前大市疯狂时,P/E值70倍。

如果今日的腾讯能享受到70倍P/E值,腾讯股价应该是现价的3倍,即930元。实际上,今日每一股腾讯所赚到的利润是比当年股价738元时更多,为甚么股价会比当年低许多?理由是大市的气氛改变了,大市有周期,而且周期的高低幅度巨大,不过,只要有耐性,低潮总会过去。

曾渊沧 资深金融评论员

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