美股周二起改「T+2」结算投资者可早1日提款外还有甚么影响？

2024-05-27 06:00

美股将由本周二（当地时间5月28日）起，采用「T+1」结算模式，以取代现行的「T+2」制度，意味投资者当日卖出的股票，隔日就能收到结算的现金；单计交易方面则无影响，继续是「T+0」制度。不过，投资者作出融资交易时，可能会提早1个工作日计息。

修例料因2021年迷因股狂潮

美国证交会（SEC）去年2月通过修例，将大多数经纪交易商交易的标准结算周期从「T+2」缩短为「T+1」，当中涉及所有美国交易所交易的股票、债券、交易所买卖基金（ETF）、共同基金、市政证券（municipal securities）和房地产信托基金（REITs）等产品。

美股将由5月28日起采用「T+1」结算模式，以取代现行的「T+2」制度。

据报美国监管机构修例是因为2021年初爆发了「迷因股狂潮」。

新制度或对外滙市场产生显著影响，因为结算周期的缩短可能会增加外滙交易量，进而对滙率产生影响。

内地股市及印度股市目前亦实行T+1结算。

本港股市目前正实行T+2结算，但同时实施T+0交易制度。

根据早前报道指出，美国监管机构此举是2021年初爆发了「迷因股狂潮」后，当局为了降低风险而决定推出。当年散户大举买卖GameStop﹙GME，游戏驿站﹚等细价股及期权，令证券商等交易平台必须在两天内为这些交易提供抵押品（即保证金），并导致Robinhood一度限制购买，引来散户强烈谴责，以及监管机构和国会议员的关注。

券商成本减惟错误机会或增

新制度影响方面，美国存管信托和清算公司（DTCC）曾表示，结算时间相当于交易对手风险，而旨在降低这些风险的保证金要求对会员来说就是成本。因此，转向T+1结算周期的直接好处，是有助降低市场风险、保证金要求及成本。

对于个人投资者而言，新制度则使他们可更及时及清晰了解持仓和资金情况，并能将资金迅速运用于新投资，提高交易速度和资金的利用效率。
同时，结算周期的变化亦提示了从业人员需要调整自己的营运策略和资金配置，以应对结算时间减半所带来的挑战。不少机构均担心新制度可能增加结算失败的机率，因为压缩的时间框架可能使错误更容易发生，同时也减少了纠正错误的机会。