多间资管巨头押注 日本年内再加息 最多达半厘 做空日债及增持日圆
2024-08-20 15:52 
市场关注联储局主席鲍威尔本周五（23日）出席Jackson Hole全球央行年会演讲外，日本央行行长植田和男同日亦会出席日本国会听证会，以解释为何于7月份加息。不过，多间资管巨头继续押注日本央行年内将再次加息，其中东方汇理预计日圆历史性疲弱阶段已结束，随着日美息差收窄，未来12个月圆滙可能升至140日圆兑1美元。
日本央行副行长内田真一早前为了安抚市场，表明央行不会在市场不稳定的时候加息，被视为当局重新转「鸽」的讯号，但其后日本执政党的领导权争夺战亦进一步为加息前景蒙上阴影。
瑞士百达料逐步加息
瑞士百达财富管理亚洲高级经济学家李真男指出，日本央行于7月份加息原因包括日本经济增长和通胀大致符合预期；提高薪金措施逐渐扩大，令当局对薪金和通胀之间良性循环更有信心；以及日圆疲弱令进口价格提高，对物价造成上行风险。虽然日本的中性利率水平存在许多不确定性，但他仍预计日本央行将逐步加息，正如该行4月会议时建议一样。
Vanguard押注加息半厘
全球第二大资产管理公司先锋（Vanguard）更押注日本央行可能在12月前再加息半厘，并将持有的日本政府债券空仓增加一倍。Vanguard国际利率主管Ales Koutny认为，日本央行需要比预期更快加息，而内田真一的言论只是给市场的定心丸；并指日本结束长达数十年的物价斗争后，工资上涨可继续提振国内经济，并为今年最多再加息两次敞开大门。
M&G做空日债及增持日圆
资管机构M&G Investment Management同样押注日本央行年内继续加息，并增加做空日本国债头寸及增持日圆。M&G基金经理Eva Sun Wai认为，日本央行的态度可能会比市场希望的更鹰派，若在年底前再次加息，「我不会感到惊讶」。
RBC BlueBay Asset Management首席投资总监兼长期看跌日本国债的Mark Dowding亦称，过去几周日本的交易「让我们付出了代价」，但没有被迫平仓，而数据和新闻仍支持其观点，希望对这一立场保持耐心。
对冲基金近3年首看多日圆
另一方面，根据商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至8月13日当周，对冲基金净持有86份日圆看多合约，价值约700万美元；尽管数据仍小，但已是对冲基金近3年来首次净看多日圆。若以8月6日当周计，对冲基金仍净持有近2万份日圆空仓合约。
Aozora Bank首席市场策略师Akira Moroga在CFTC报告发布前曾表示，套利交易平仓可能会继续支撑日圆，因此很难假设日圆空仓头寸未来还会像过去那样不断增加。虽然恐慌性的仓位调整预计将结束，但投资者仍将继续努力买入日圆。
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