人行落实创设SFISF 首期5,000亿 分析称助稳定市场 「不是直接给钱」
2024-10-10 09:39 
人行今早宣布创设证券、基金、保险公司互换便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，简称SFISF），支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5,000亿元人民币，视乎情况可进一步扩大操作规模，并由即日起，接受符合资格的证券、基金、保险公司申报。
综合内媒报道，金融机构透过SFISF抵押流动性相对较差的资产，可取得流动性较好的资产，从而在市场进行融资、提高资金实力，以及更好地在资本市场进行投资。同时，透过SFISF取得的资金被限制在投资股票市场，有利于更好发挥证券、基金、保险公司稳定市场的角色。
不会扩大基础货币政策规模
不过，报道引述接近央行人士指出，互换便利不是直接给钱，不会扩大基础货币政策规模。同时，现行人民银行法规定，央行不得直接向非银金融机构提供贷款，而证券、基金、保险公司互换便利采用的是「以券换券」的方式，提高了非银机构融资能力，又不是直接给非银机构资金。
此外，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可能视情况扩大。这些操作上的灵活性均显示，工具未来将有很大的发挥空间。据了解，央行将透过特定的一级交易商进行操作，透过观察一级交易商名单，可能是中债信用增进公司。
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