民論政經|通脹與全球化再平衡

通脹猛於虎，高通脹正困擾全球，特別是在已發展國家，通脹率已經升到幾十年來的高位，美國四月份通脹百分之八點三，貼近超過四十年高位；歐羅區四月通脹百分之七點四，創歷史新高。通脹有流動性和傳導性，尤其是糧食和能源價格上漲，影響是全球性的。同時，為壓抑高通脹，美國已開始加息收緊貨幣供應，歐洲央行亦大有機會跟隨，將影響國際資金流，令環球金融市場出現波動。

這兩年世界經濟的主要變化源自疫情，一方面封城等防控措施，令全球供應鏈受阻，另一方面發達國家實施量化寬鬆政策，為通脹升溫埋下伏綫。其次，二月底爆發的俄烏衝突，觸發各種制裁和禁運，擾亂貨物流通，供應鏈更形緊張，進一步推高價格。
拆解生產鏈推高成本

通脹還有一個更深層的因素——去全球化。始於歐美近年冒起的民粹主義，全球貿易逐漸由多邊開放，轉向單邊和保護主義，互相施加關稅，推高了產品的價格，同時為了追求基本商品供應自給自足，把原來在全球分工的生產鏈拆解遷回本國，放棄成本較低、生產工藝較高的供應，拉高生產成本，消費者要付出更高價格，卻換來質素較次的產品。

高通脹如何化解？以上三個推高通脹的因素中，如果疫情屬大自然的不可抗力，那麼地緣政治和去全球化都是人為可控的，未來能否改善，全看各地決策者有否化解分歧的誠意和視野。因應國內通脹飆升的壓力，美國總統拜登表示正考慮削減對中國商品的關稅，這其實正反映關稅戰、高通脹沒有贏家，全球皆輸。
控制通脹維持創新力

過去數十年，全球化為世界開創了高增長、低通脹的年代，企業不斷優化供應鏈，削減成本，鼓勵專業化，並強化了投資研發的動機，推動了知識和技術的跨境傳播，最終提升了全球的生產力和創新力。當過去的模式走到極致，盛極而轉也是正常的事，但急於扭轉、脫，容易造成波動，物價走高是其一，削弱技術創新或是其二，假如這些負面影響長遠伴隨，結果未必是大家可以承受的。

世界也許難以回復過去高度全球化的「你中有我，我中有你」，適度降低彼此的依存度、減少摩擦和碰撞也不一定是壞事，而無論在控制通脹和維持創新力的角度來看，世界經貿關係都必須在全球化與去全球化之間取得新的平衡。
李民斌
全國政協委員