期待兩會出台新政策 釋放超額儲蓄谷消費

兩會周六揭幕，今年兩會適逢中央政府換屆，外界除了聚焦人事變動和政經體制改革外，更關注總理李克強任內最後一份政府工作報告，如何為未來一年經濟定位，並在疫後推出甚麼措施恢復經濟增長動能。面對內外經濟挑戰，相信中央政府不會將增長目標訂得太高，並將恢復增長動能重心放在擴大內需上，但關鍵是如何提振民眾信心，釋放其超額儲蓄。

每年兩會，中央政府都會公布經濟增長目標。去年因疫情緣故，GDP僅增長3%，不但遠低於當局原定的5.5%目標，更是近40年來增長最低一年。隨着內地宣布疫情基本結束，對外全面恢復通關，故外界對內地今年所訂的經濟增長目標格外關注。
數據顯示經濟恢復速度超預期

由於環球經濟仍受俄烏戰事和高通脹等不確定性因素困擾，對商品需求疲弱，而內地也面對需求收縮、供給衝擊和預期轉弱三重壓力，相信李克強不會將經濟增長目標訂得太高，而市場估計目標會訂在5%。將目標訂在5%是較合適水平，一來去年基數低，可增加地方政府拼經濟的鬥志，隨時有可能達到超標效果；二來剛公布的2月官方製造業PMI為52.6，不但勝預期，更創近11年來新高，生產指數和新定單指數均高於榮枯綫，反映供需同步復甦，而財新製造業PMI則報56.3，也勝預期，凸顯內地經濟活動已完全走出疫情，而且恢復速度超預期，為兩會力谷經濟增長來個開門紅。

其實，中央經濟工作會議去年底已定調要穩增長、穩就業，並將恢復和擴大內需放在優先位置，因疫情嚴重打擊消費者和投資者信心。內地多地去年頻頻爆發疫情，動輒封城，經濟活動基本停擺，以致消費總額全年下跌0.2%，作為拉動經濟的三頭馬車的消費支出，對GDP貢獻率由前年65.4%降至去年32.8%，故中央鎖定谷消費作為今年經濟工作重點，若能催谷消費便有望帶動GDP大幅回升。

不過，要谷消費存在一定難度，問題並非民眾沒有錢，而是他們寧願將錢儲起來也不願消費，箇中原因是出於積穀防饑心態，以便應對外圍和內地經濟不明朗因素。據人民銀行數據顯示，去年人民幣存款增加逾26萬億元，按年增加6.59萬億元，其中住戶存款增加17.84萬億元，創歷史新高，比前年9.9萬億元存款增量，大增7.94萬億元。若能釋放部分儲蓄，相信有助帶動高端零售市場和穩住樓市，如何引導民眾將存款提取出來消費，將是重大挑戰。

中央經濟工作會議提出支持住房改善、新能源汽車、養老服務等消費，外界期望兩會有政策出台，例如降低房貸首付比例、降低房貸利率，紓緩供樓人士的負擔壓力，甚至推出更多穩樓市措施，令樓價不再下滑，甚至止跌回穩，讓民眾感到財富增長，願意多消費。由於汽車業直接和間接就業人數超過3,000萬人，佔全國城鎮就業人數逾10%，相信中央會出台新政策，透過補貼鼓勵車主將汽車更換成新能源車，釋放汽車消費動力，帶動汽車上下游行業發展，製造更多新職位，以穩定社會。
激發民企積極性為經濟添動能

面對投資者信心低迷，相信中央政府除了繼續對中小微企減稅降費，提供融資貸款便利外，還可能要求地方政府通過發放消費券、產業支持政策，拉動當地經濟，激發民企投資意欲和積極性，讓民企增添經濟活力，帶動經濟快速復甦。

假如兩會有政策出台谷內需，提振民眾消費和投資信心，不但可恢復經濟增長動力，更可能成為金融市場遲來炒作兩會概念的契機。