港股好淡角力 暫未見突破｜古天后

8月13日，大致多雲，有幾陣驟雨，初時局部地區有雷暴，日間短暫時間有陽光，天氣炎熱。美股表現繼續反覆，市場觀望本周將公布嘅消費物價指數（CPI），用作評估聯儲局9月減息機會及幅度。

美股周一表現反覆及個別發展，道指下跌140點或0.36%，報39357；標指升不足1點，報5344；納指升35點或0.21%，報16780。重磅股中，Nvidia收市股價勁升4.1%，蘋果公司升0.7%，Tesla則跌逾1%。UnitedHealth升1.2%，為升幅最大道指成份股；波音卻跌2.3%，為表現最差道指成份股。

高盛：經濟硬着陸風險被誇大

對於近日環球股市大幅波動，野村認為，雖然前景仍未完全明朗，但美國衰退恐慌紓緩，以及日本央行採取極鷹政策機會甚低，料未來市況相對平靜。高盛策略員David Kostin亦預期，股市波動性逐步復常，若經濟憂慮減退，健康嘅基本因素加上拋售後估值出現折讓，反而係吸納股票良機。

高盛亦有報告指，美國經濟基本面仲算穩定，「硬着陸」風險被誇大，經濟衰退機會唔大，失業率上升主要係因為勞動力供應增加。通脹方面，7月核心CPI同PCE有放緩跡象，未來可能有降息。

美銀：新興市場債券偏好下降

美銀證券經濟周報指出，雖然就業數據唔理想，但可能因為天氣等臨時因素影響。通脹趨勢向好，預計9月同12月會降息。經濟增長預測保持樂觀，消費者韌性夠強，房地產市場可能持續低迷。未來經濟數據將決定市場走向，特別係通脹同就業數據。

美銀新興市場債券市場報告則指，新興市場債券表現出較強韌性，儘管市場有波動，資金流動顯示出投資者對新興市場債券風險偏好下降，但美國投資級債券仍受歡迎。反而中國債券市場外資持有量減少，顯示投資者態度謹慎。新債發行量預計會低於過去高峰水平，整體違約風險降低。

不過，摩根士丹利策略員Michael Wilson指出，股市尚未反映聯儲局政策落後形勢風險，又認為投資者現時擔心經濟多過通脹及利率走向，估計股市暫時只會窄幅上落。

美國10年期債息最多跌4.5個基點，至3.899厘；息口敏感嘅2年期債息降4.8個基點，至4.005厘。紐約聯儲銀行調查顯示，7月份消費者一年通脹預期由6月3.02%輕微降至2.97%，三年通脹預期則大幅回落至2.3%，為2013年開始調查以來新低。美滙指數一度升0.16%至103.31，日圓滙價回軟，最多跌1.31%至148.23兌每美元，為8月2日以來低位，每百日圓低見5.256港元。日本央行前貨幣政策官員櫻井真於訪問中表示，市場動盪而日本經濟迅速復甦機會又唔大，估計日本央行喺今年餘下時間將無法再加息。

恒指17200至17250遇阻

雖然隔晚夜期及金龍指數齊升，但ADR比例指數唔識郁。恒指近期跌至由今年1月至5月期間，累積升幅回調黃金比率0.618位約16600至700水平均能反彈，今次亦無例外，雖然上周一黑色星期一，盤中曾稍稍低見16400水平，但即日已重返16600至16700水平，並展開反彈。連同昨日上升，恒指已連升了四日，收復10日線（16991）即17000關，惟未能進一步突破20日線（17213），即17200至17250關阻力。

噚日收市喺兩線之間，啱啱中間位左右報17111，好淡雙方正角力中。若然好友有力突破20日線，即可挑戰250日線（17329）及月初高位17408點。相反，淡友打穿下破10日線，則再考驗16700比率位支持。然而，14天RSI只有45，仍屬偏弱，未能明顯升越50中軸前，短期尚未確認轉強。預期今早開市變動有限，好淡雙方仍於17000至17200區肉搏，即市再向上或向下幅度或不大，是日支持則為16900至16950。

古天后